Инновационные FinTech-решения качественно меняют финансовый рынок. Однако темпы развития отрасли значительно превышают возможности регулирующих структур по адаптации к происходящим изменениям. В результате возникает правовая неопределенность, которая препятствует внедрению новых продуктов и развития финансового рынка в целом. Выходом из сложившейся ситуации стал запуск регуляторных песочниц.
Что такое регуляторная песочница и зачем она нужна?
Регуляторная песочница (regulatory sandbox) — это специальный правовой режим, в рамках которого компании и стартапы могут проводить ограниченные запуски, пилотные проекты и тестирование инновационных финансовых решений с привлечением реальных пользователей в контролируемой среде и без риска нарушения местного законодательства.
Создание регуляторных песочниц инициируется национальными регуляторами и правительственными структурами, заинтересованными в стимулировании инноваций и поддержке новых технологий. Основные цели таких инициатив включают:
- снижение барьеров для внедрения инноваций;
- повышение конкурентоспособности финансового сектора;
- защита потребителей через контролируемое тестирование;
- сбор данных для совершенствования нормативной базы.
Часто регулирующие органы также формируют инновационные хабы и консультационные службы, которые вместе с песочницей образуют экосистему для поддержки финансовых инноваций.
Концепция финансовой регуляторной песочницы была впервые реализована в Великобритании в 2016 году. Инициатива оказалась настолько успешной, что к уже к ноябрю 2020 года было создано более 73 регуляторных песочницы в 57 юрисдикциях, по данным Всемирного банка. К февралю 2023 года число FinTech-песочниц выросло до 93, согласно отчету Kearney.
Участниками песочниц становятся FinTech-стартапы, технологические компании, а также инновационные подразделения традиционных финансовых структур, предлагающие решения, которые не вписываются в существующие законодательные рамки. Процесс участия включает подачу заявки, оценку рисков, утверждение регулятором, установление ограничений и требований к отчетности, а также усиленный мониторинг. В числе ограничений могут быть лимиты на число клиентов или объем операций, а также общий срок действия проекта.
По окончании эксперимента возможны два исхода:
- Если опыт успешен, конкретный проект получает полноценную лицензию или в целом вносятся изменения в регулирование, позволяющие подобным проектам выходить на рынок.
- Если возникают проблемы — проект дорабатывается или сворачивается без угрозы для финансовой системы.
Регуляторные песочницы компенсируют разрыв между стремительным развитием технологий и устаревшими нормами регулирования, способствуют развитию FinTech-индустрии без рисков для финансовой стабильности.
Самые известные регуляторные FinTech-песочницы
Одни из самых успешных регуляторных FinTech-песочниц реализовали регуляторы Великобритании, Сингапура, Гонконга и ОАЭ.
Первую в мире регуляторную песочницу в июне 2016 года запустило Управление по финансовому надзору Великобритании (FCA). За первые семь лет было подано более чем 630 заявок на участие в программе, из которых было отобрано около 160 участников. Примерно 60% проектов по результатам участия в песочнице получили полноценную лицензию, наиболее известный из них — необанк Revolut.
Управление денежного обращения Гонконга (HKMA) запустило финансовую песочницу в сентябре 2016 года. К участию допускаются только банковские структуры и их FinTech-партнеры, но при этом от них не требуется отдельная аккредитация. По состоянию на начало 2024 года было реализовано более 280 пилотных проектов, по результатам которых около 90 продуктов были успешно выведены на рынок.
Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) запустило финансовую песочницу в ноябре 2016 года. Помимо регуляторных послаблений, ведомство оказывает компаниям финансовую поддержку. В частности, была учреждена грантовая схема, покрывающая до 50% расходов FinTech-компаний на проведение испытаний. Со временем на базе песочницы сформировалась широкая инфраструктура для акселерации и внедрения инновационных проектов.
В ОАЭ действуют сразу три ключевые песочницы:
- Особая экономическая зона Abu Dhabi Global Market (ADGM) реализует с конца 2016 года одну из первых песочниц на Ближнем Востоке. В течение первых нескольких циклов программа приняла 26 участников из 69 заявок, позже трансформировалась в постоянную цифровую платформу. Пример успешного проекта — FinTech-сервис для мигрантов NOW Money.
- Особая экономическая зона Dubai International Financial Centre (DIFC) запустила песочницу в 2017 году. В течение первых циклов работы было получено более 130 заявок, из которых 67 компаний были допущены к тестированию. С 2022 года прием заявок стал постоянным, а в 2025 был анонсирован запуск отдельной песочницы для проектов в сфере токенизации.
- Центральный банк ОАЭ (CBUAE) запустил собственную песочницу в 2024 году. Программа открыта как для резидентов, так и для иностранных FinTech-компаний. Благодаря соглашениям с ADGM и DIFC, возможна кросс-юрисдикционная интеграция.
Широкой известностью также обладают финансовые песочницы Бахрейна, Индии, Саудовской Аравии, Австралии, Канады и Европейского союза. Все эти юрисдикции используются песочницы как стратегический инструмент для поддержания баланса между интенсивным развитием финансовой индустрии и регуляторным контролем.
Набирает обороты и международное сотрудничество регуляторов — в 2019 году была создана Global Financial Innovation Network (GFIN), позволяющая осуществлять трансграничное тестирование финансовых инноваций. В 2025 году, согласно официальному сайту, GFIN объединяет уже более 90 отраслевых организаций.
Можно констатировать, что песочницы стали неотъемлемым элементом глобальной финансовой экосистемы, стимулирующим инновации и адаптацию законодательства к новым технологическим реалиям.
