Регулирование FinTech-сектора в Европе выходит на новый уровень — формируется единое правовое пространство, где инновации и контроль развиваются параллельно. О сдвигах в регулировании, будущем цифрового евро, особенностях общеевропейской и польской FinTech-экосистем в интервью редакции CP Media рассказал Петр Бревиньский — директор по правовым вопросам Фонда безналичных платежей Польши, член правления Европейской ассоциации цифровых финансов (EDFA), основатель и президент FinTech Poland, эксперт по банковскому и платежному праву, много лет участвующий в разработке ключевых регуляторных инициатив в ЕС.
Регуляторная трансформация европейского FinTech-рынка
Какие могли бы выделить ключевые законодательные инициативы в сфере FinTech, которые сейчас обсуждаются или уже внедряются на уровне ЕС?
Европейский союз находится в разгаре одного из самых масштабных регуляторных циклов, когда-либо наблюдавшихся в сфере финансовых услуг. В течение крайне короткого периода вводятся такие законопроекты, как:
- Markets in Crypto-Assets (MiCA);
- Digital Operational Resilience Act (DORA);
- Third Payment Services Directive (PSD3);
- Payment Services Regulation (PSR);
- Financial Data Access (FIDA);
- Regulation on Artificial Intelligence (AI Act);
- Regulation on Harmonised Rules on Fair Access to and Use of Data (Data Act);
- European Digital Identity Framework (EU Digital Identity Wallet);
- Instant Payments Regulation (IPR).
Это создает уникальный вызов для FinTech-компаний — им необходимо не только переосмыслить свои бизнес-модели, но и адаптировать операционные процессы, чтобы обеспечить соответствие множеству новых норм, каждая из которых существенно влияет на то, как проектируются и предоставляются финансовые услуги.
Адаптация к столь стремительным изменениям требует значительных усилий, однако ее цель — укрепить устойчивость, повысить уровень безопасности и заложить основу для более инновационного и интегрированного финансового рынка Европы.
На ваш взгляд, какие из описанных выше инициатив окажут наибольшее влияние на европейский рынок в ближайшие годы?
Решающее влияние на рынок окажут лишь некоторые из этих мер — особого внимания заслуживает MiCA. Криптоактивы и токенизация изначально имеют глобальный характер, и решение Европы создать единый регуляторный каркас ставит ее в прямую конкуренцию с Соединенными Штатами и крупными азиатскими криптохабами. MiCA не только обеспечивает ясность для бизнеса, но и посылает мощный сигнал о том, что Европа намерена играть ведущую роль в установлении глобальных стандартов.
В то же время тенденция к токенизации услуг и стремительное внедрение инновационных технологий создают серьезные вызовы для участников рынка, которым необходимо сохранять гибкость, чтобы продолжать технологические развитие в рамках регулируемой среды.
IPR и PSD3 изменят конкурентную динамику в сфере платежей, а FiDA обладает потенциалом раскрыть весь потенциал открытых финансов (open finance). Между тем DORA повышает планку устойчивости, создавая как краткосрочные издержки, так и долгосрочные выгоды в контексте доверия.
Какова вероятность, что регулирование замедлит развитие FinTech-индустрии в Европе? Или, напротив, создаст прозрачные и безопасные условия для ускоренного роста?
В краткосрочной перспективе регулирование часто воспринимается как фактор, замедляющий развитие, потому что соблюдение новых требований сопряжено со значительными инвестициями и изменениями в операционной деятельности. Однако, глядя в будущее, можно сказать, что в итоге новые регуляторные фреймворки создадут условия для ускоренного роста.
Хорошим примером служит MiCA. В отличие от более фрагментированных или ориентированных на правоприменение подходов в США и странах Азии, Европа предлагает четкий, гармонизированный каркас для регулирования криптоактивов. Это может дать европейским провайдерам возможность стать мировыми лидерами, при условии что удастся обеспечить единообразный надзор во всех государствах-членах ЕС и укрепить доверие потребителей на рынке, где до сих пор не хватало ни стабильности, ни безопасности. Если удастся это осуществить, то Европа не только избежит отставания, но и сможет стать примером того, как инновации и регулирование способны взаимно усиливать друг друга.
Как бы вы оценили привлекательность рынка ЕС для международных FinTech-компаний в настоящее время по сравнению с другими юрисдикциями?
Европа по-прежнему остается одним из самых привлекательных направлений для международных FinTech-компаний. Причина заключается в последовательных усилиях ЕС по достижению гармонизации общеевропейского правового поля. Шаг за шагом Европа выстраивает единый рынок, к которому можно подходить целостно, а не как к мозаике национальных режимов.
Для иностранных компаний это означает доступ к более чем 450 миллионам потребителей в рамках единой регуляторной системы. В совокупности государства-члены ЕС представляют одну из крупнейших и сильнейших экономик мира.
К этому стоит добавить, что Европа является также одним из самых безопасных и стабильных рынков — с высокой степенью правовой защиты и относительно предсказуемым процессом формирования политики. В результате общеевропейский рынок сочетает масштаб и доверие.
Не менее важно, что сохраняется значительный потенциал роста, особенно в таких сферах, как цифровая идентификация, мгновенные платежи и токенизированные финансы, где регулирование создает пространство для инноваций.
Вектор развития FinTech-экосистемы Евросоюза
Сегодня ЕЦБ активно продвигает цифровой евро в качестве альтернативы стейблкоинам. Как вы оцениваете такой подход?
Работа ЕЦБ над цифровым евро находится на подготовительном этапе. Сейчас основное внимание уделяется разработке свода правил (rulebook) и тестированию практических сценариев использования совместно с представителями отрасли.
Я не рассматриваю этот проект как попытку вытеснить стейблкоины или частные инновации. Скорее, его цель — обеспечить устойчивость и защиту денежного суверенитета. Реализация цифрового евро зависит от политических и законодательных решений, однако в краткосрочной перспективе он, безусловно, не заменит частные решения.
В долгосрочной же перспективе цифровой евро может стать фундаментальным уровнем для всей европейской платежной экосистемы, но лишь время покажет, какая часть этих планов воплотится в жизнь.
Какие направления — криптовалютные продукты, платежные решения, цифровая идентичность, открытый банкинг — сейчас кажутся наиболее перспективными в Европе и почему?
Мгновенные платежи и платежи по модели Account-to-Account (A2A) готовы к стремительному росту, чему способствует регулирование, делающее мгновенные переводы обязательными. Это открывает новые возможности в таких направлениях, как Request-to-Pay (RTP), выплата заработной платы и снижение издержек для торговцев.
Решения на основе открытых финансов, при условии принятия FiDA в широкой и амбициозной форме, могут открыть путь к созданию новых продуктов в области кредитования, управления капиталом и страхования.
Цифровая идентификация, реализуемая через EU Digital Identity Wallet, имеет потенциал радикально преобразовать процессы онбординга, KYC и электронных подписей, оказывая значительное влияние на стоимость привлечения клиентов.
Регулируемая криптоиндустрия, которая становится возможна благодаря MiCA, — еще одно направление, где ожидается активное участие банков и платежных провайдеров, предлагающих решения корпоративного уровня.
И наконец, искусственный интеллект в финансовых услугах становится более масштабируемым благодаря ясности, обеспеченной AI Act, который дает компаниям возможность внедрять инновации в рамках ограничений, направленных на укрепление доверия и повышение эффективности.
В настоящее время наблюдается глобальный тренд на интеграцию цифровых активов в FinTech-продукты и BaaS-решения, как в этом контексте обстоит ситуация на европейском рынке?
В Европе интеграция цифровых активов постепенно переходит от экспериментальной стадии к более структурированным и институционализированным моделям. MiCA обеспечивает ясность в вопросах, связанных со стейблкоинами и кастодиальными услугами, в то время как DORA вводит строгие требования к устойчивости по всей цепочке поставщиков.
Однако одним из самых динамичных направлений становится рост партнерств между крупными поставщиками услуг — включая e-commerce платформы — и традиционными финансовыми институтами. Такие коллаборации создают возможность объединить масштаб, доверие и соответствие требованиям регулирования с гибкостью и скоростью внедрения новых цифровых решений.
В ближайшем будущем можно ожидать стремительного развития подобных партнерств, которые будут предлагать клиентам бесшовный доступ к токенизированным сервисам, встроенным прямо в их повседневный цифровой опыт, при этом гарантируя, что такие сервисы соответствуют высоким требованиям регуляторных и безопасностных стандартов, установленных на уровне ЕС.
Хотелось бы уделить особое внимание платформизации финансовых услуг — как бы вы оценили нынешнее состояние и перспективы данного тренда?
Платформизация продолжает развиваться, однако все в большей степени она формируется под влиянием регулирования. Встроенные финансы и API-маркетплейсы активно расширяются, но благодаря DORA управление рисками и контроль за поставщиками занимают центральное место в платформенных стратегиях. На этом фоне можно ожидать появления меньшего количества, но более крупных платформ, обладающих усиленными механизмами контроля.
Одновременно PSD3, FiDA и Data Act расширяют доступ к учетным записям и данным, снижая зависимость от отдельных облачных провайдеров. Это создает предпосылки для формирования более устойчивой и конкурентной платформенной экономики в европейском финансовом секторе.
Польша в контексте общеевропейских FinTech-трендов
Какова специфика польского FinTech-рынка в контексте общеевропейских трендов?
Польша выделяется как один из лидеров в сфере платежей. Система BLIK стремительно развивается как в сегменте мобильных, так и офлайн-транзакций, а теперь расширяет свое присутствие и за пределами страны. Это яркий пример того, как внутренняя инновация может масштабироваться и стать экспортируемой на европейском уровне. В то же время FinTech-экосистема Польши все активнее интегрируется в более широкие европейские тенденции — в таких направлениях, как цифровая идентификация, open finance и операционная устойчивость.
В то же время ключевым остается дальнейшее развитие регуляторной и надзорной среды, которая не только обеспечивает необходимый уровень безопасности, но и активно способствует динамичному росту современных финансовых услуг. Достижение этого баланса станет решающим фактором для того, чтобы Польша смогла в полной мере использовать свои преимущества и продолжить укреплять позиции одного из лидеров FinTech-инноваций в Европе.
Какие ниши в локальном рынке финансовых технологий Польши сейчас развиваются наиболее динамично и почему?
Наиболее динамичной областью остаются мгновенные и мобильные A2A-платежи, в центре которых находится платежная система BLIK, рост которой обусловлен широкой дистрибуцией через банки и сетевыми эффектами, которые система сумела создать.
Активно развиваются также сферы RegTech-решений и киберустойчивости, что отражает потребности, вызванные DORA и усилившимся вниманием к управлению рисками поставщиков. Данные и аналитика также набирают обороты, поскольку компании готовятся к возможностям, открывающимся с принятием Data Act и предстоящим запуском open finance.
Параллельно наблюдается рост активности в сфере криптоактивов. Внедрение MiCA создает условия, при которых банки, платежные институты и стартапы могут выходить на этот рынок в соответствии с нормативно-правовыми требованиями и с возможностью масштабирования. В частности, регуляторная определенность стимулирует развитие кастодиальных сервисов, решений на базе стейблкоинов и токенизированных продуктов, которые все активнее привлекают польские институциональные структуры и инновационные технологические компании.
Существует мнение, что Польша все чаще рассматривается как региональный FinTech-хаб, насколько оно оправдано?
Да, я считаю, что это действительно так. Польша сочетает в себе ряд уникальных преимуществ, которые делают такую оценку все более обоснованной. Страна обладает не только крупным внутренним рынком и сильным техническим потенциалом, но и ее экономика выросла до уровня одной из двадцати крупнейших в мире, выделяясь не только в Центральной и Восточной Европе, но и на мировой арене.
Многие международные корпорации выбрали Польшу в качестве локации для своих сервисных центров, что подтверждает репутацию страны как стабильной и конкурентоспособной бизнес-среды.
Вместе с этим финансовый сектор Польши развивается быстрыми темпами, а наиболее зрелые FinTech-компании активно ищут возможности для масштабирования на международном уровне. Внутренняя FinTech-экосистема страны уже является одной из крупнейших и наиболее динамично развивающихся в регионе, демонстрируя высокий темп роста в сферах платежей, цифровой идентичности, регуляторных технологий и, в возрастающей степени, криптоактивов.
В совокупности все эти факторы придают Польше все необходимые характеристики, чтобы утвердиться в качестве реального регионального центра FinTech-индустрии и общеевропейского поставщика инноваций.
В среднесрочной перспективе, каким вы видите европейский FinTech-рынок в целом?
В ближайшие три–пять лет окончательно сформируется новая технологическая база. Мгновенные платежи станут стандартом по умолчанию. Open finance выйдет за пределы платежей, охватив сферы кредитования, управления капиталом и страхования. Криптоактивы будут окончательно приняты в рамках MiCA, что придаст этому сектору законность и признание, которых ему долгое время не хватало. Искусственный интеллект будет масштабироваться ответственно — в рамках ограничений, определенных законодательно.
Процесс консолидации ускорится, и наибольшие преимущества получат платформы, изначально построенные с учетом требований комплаенса.
Основные риски заключаются в регуляторном давлении на небольших игроков и росте концентрации в цепочках поставок, особенно среди облачных и BaaS-провайдеров.
Однако потенциал огромен — благодаря сочетанию взаимосовместимых решений для идентификации, обмена данными и мгновенных платежей Европа получает шанс построить самый упорядоченный и интегрированный финансовый рынок в мире.
