В 2025 году традиционные хедж-фонды существенно нарастили присутствие на рынке цифровых активов — криптовалютную экспозицию имеют на 17% больше фондов, чем годом ранее.
Согласно ежегодному отчету AIMA и PwC, в 2025 году 55% традиционных хедж-фондов уже инвестируют в цифровые активы, тогда как в 2024 году их доля составляла 47%. В среднем фонды направляют в криптовалютные инструменты 7% активов под управлением (AUM), а 71% из них планируют дальнейшее увеличение доли в течение ближайших 12 месяцев.
В исследовании приняли участие 122 участника — институциональных инвесторов и хедж-фондов со всего мира, совокупно управляющих активами стоимостью $982 млрд.
Основными мотивами инвестирования являются:
- диверсификация портфеля (47%);
- рыночно-нейтральные стратегии (27%);
- потенциал асимметричных доходностей (13%).
2025 год стал переломным в отношении к цифровым активам в результате масштабных реформ в США, среди которых:
- запуск Project Crypto Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC);
- разрешение Управлением контролера денежного обращения (OCC) на кастодиальные операции с цифровыми активами;
- принятие закона GENIUS Act, устанавливающего правила регулирования для стейблкоинов.
Регуляторные изменения привели к тому, что 47% институциональных инвесторов увеличивают криптовалютные аллокации, а среди традиционных фондов фиксируется рост готовности к криптовалютным инвестициям на 57%.
Инфраструктурные улучшения также играют роль — 41% инвесторов готовы нарастить вложения, если будут снижены операционные и комплаенс-риски.
Наиболее востребованным инструментом остаются криптовалютные деривативы — 67% фондов используют их, что отражает стремление к хеджированию и эффективности капитала. Спотовая торговля выросла с 25% до 40%, а доля фондов, использующих ETF и ETP, поднялась до 33%.
Отдельный тренд — рост сектора токенизированных активов, интерес к которому проявляют 52% фондов, а 33% уже изучают запуск токенизированных фондовых долей. В числе основных преимуществ — операционная эффективность, улучшенная ликвидность и расширение круга инвесторов.
Средний объем криптовалютных активов под управлением хедж-фондов достиг $132 млн, увеличившись почти вдвое по сравнению с 2024 годом, когда он составлял $79 млн. Наиболее востребованной криптовалютой остается BTC — в актив инвестируют 86% фондов. В число лидеров также входят:
- ETH — 80%;
- SOL — 73% (рост с 45% в 2024);
- XRP — 37%.
Растет использование стратегий доходности — 73% фондов генерируют доход через стекинг, включая кастодиальный (39%) и ликвидный (35%).
Среди традиционных фондов 43% планируют расширить присутствие в сфере децентрализованных финансов (DeFi) в течение трех лет, а 29% считают, что DeFi-решения могут существенно изменить их операционные процессы. Однако в этом контексте сохраняются опасения, в числе которых правовая неопределенность, риски уязвимости смарт-контрактов и вопросы кастодиального обеспечения.
Стоит отметить, что в начале 2025 года аналитики EY-Parthenon и Coinbase выяснили, что более 59% институциональных инвесторов готовы выделить на криптовалюты и связанные с ними продукты более 5% активов под управлением.
