По мнению руководителей BlackRock, технология токенизации, основанная на использовании блокчейн-сетей для фиксации прав собственности в цифровой форме, становится следующим этапом эволюции финансовых рынков. Она позволяет превращать практически любые активы — от недвижимости до корпоративного долга — в цифровые токены, которые можно быстрее, дешевле и безопаснее передавать между участниками рынка.
Руководители BlackRock Ларри Финк и Роб Голдстайн заявили в статье для The Economist, что токенизация способна радикально обновить финансовую инфраструктуру, ускорив расчеты до мгновенных операций и расширив доступ к неликвидным активам. Авторы отметили, что за последние 20 месяцев рынок токенизированных реальных активов (RWA) вырос примерно на 300%.
В статье отмечается, что еще в 1976 году биржевые сделки оформлялись по телефону, а подтверждения пересылались курьером. Появление системы SWIFT в 1977 году сократило сроки расчетов с нескольких дней до минут. Сегодня же транзакции между Нью-Йорком и Лондоном выполняются за миллисекунды, однако глобальные рынки по-прежнему работают на разных циклах расчетов, что создает риски невыполнения обязательств одной из сторон. Токенизация, по мнению авторов, способна устранить этот разрыв — мгновенная поставка против платежа может стать нормой на всех рынках.
Другим ключевым эффектом руководители BlackRock называют цифровизацию частного рынка активов, который остается одним из самых «бумажных» сегментов финансов. Посредством токенизации неликвидные активы — крупные пакеты недвижимости или инфраструктуры — могут быть разбиты на мелкие токены, что значительно снизит порог входа для инвесторов и уменьшит стоимость операций. Уже сегодня около трех четвертей держателей криптоактивов живут за пределами западных стран, а наибольшие темпы распространения токенизации наблюдаются в развивающихся экономиках.
Несмотря на то что ведущие эмитенты стейблкоинов и многие технологические компании базируются в США, авторы предупреждают, что лидерство страны в этой сфере не гарантировано. Текущий этап развития сравнивается с интернетом 1996 года — когда Amazon продавал книги с оборотом $16 млн, а большинство крупнейших технологических корпораций еще не существовало. По тем же прогнозам, сектор токенизации может расти стремительнее, чем ожидают участники рынка.
Руководители BlackRock подчеркивают, что токенизация не заменит нынешнюю финансовую систему, но станет «мостом», соединяющим традиционные институты и цифровые инновации — от стейблкоинов до публичных блокчейн-сетей. В перспективе инвесторы смогут хранить акции, облигации и цифровые активы в одном цифровом кошельке. Для этого требуется обновление регуляторной базы: единые стандарты рисков, защита покупателей, требования к контрагентам и системы цифровой идентификации.
Авторы напоминают, что исторические кризисы — например, обвал 1929 года — возникали частично из-за технологической отсталости инфраструктуры. По их мнению, токенизация способна устранить медлительность и высокую стоимость операций, но внедряться должна одновременно с усилением защитных механизмов. Финк и Голдстайн считают, что именно такой баланс «скорости и безопасности» позволит вывести мировые рынки на новый уровень доступности и эффективности.
Стоит отметить, что упомянутая SWIFT активно работает над внедрением блокчейн-технологий в свою систему, чтобы получить возможность осуществлять круглосуточные трансграничные платежи в режиме реального времени с использованием, в том числе, и токенизированных активов.
