Министерство труда США представило проект регулирования, который позволит включать альтернативные активы, в том числе и криптовалюты, в пенсионные планы 401(k).
Управление по обеспечению безопасности пенсионных выплат (EBSA) Министерства труда США представило новый регламент, который направлен на снижение регуляторных барьеров и рисков для управляющих пенсионными программами.
Инициатива устанавливает порядок отбора альтернативных инвестиций для пенсионных планов 401(k), а также вводит так называемые «безопасные гавани» для фидуциарных управляющих — механизм, снижающий вероятность судебных претензий при соблюдении установленной процедуры. Документ реализует указ президента США о расширении доступа частных инвесторов к альтернативным активам.
По данным ведомства, система пенсионных и социальных планов, регулируемых EBSA, охватывает более 156 млн человек и включает около 801 тыс. частных пенсионных программ. Совокупный объем активов под их управлением оценивается в $13,8 трлн.
Согласно проекту, управляющие пенсионными планами обязаны проводить комплексную оценку инвестиционных инструментов по ключевым параметрам:
- доходность;
- уровень комиссий;
- ликвидность;
- методы оценки стоимости;
- соответствие бенчмаркам;
- степень сложности инвестиционного продукта.
При этом регулятор подчеркивает, что не отдает предпочтения ни одному классу активов, закрепляя принцип нейтральности и процессного подхода, предусмотренный законодательством ERISA.
Формально возможность включения альтернативных активов в пенсионные планы с установленными взносами существовала и ранее, однако на практике такие инструменты практически не использовались. Одним из факторов стало ужесточение позиции регуляторов в 2022 году, когда администрация Джо Байдена выпустила разъяснение, фактически предостерегающее от добавления криптовалют в 401(k). Новый проект отменяет этот подход и возвращает акцент на самостоятельную оценку рисков со стороны управляющих.
Инициатива поддержана Министерством финансов и Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC).
По словам Пола Аткинса, председателя SEC, инициатива направлена на расширение инвестиционных возможностей и повышение диверсификации пенсионных портфелей.
Напомним, разработать регуляторные рамки для возможности добавлять криптовалюты, частный капитал, недвижимость и другие альтернативные активы в пенсионные счета 401(k) Дональд Трамп поручил SEC и Министерству труда еще летом 2025 года.
