Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) объявила о внедрении новой системы классификации криптоактивов и представила концепцию «безопасной гавани» для токенов, направленную на устранение регуляторной неопределенности на рынке.
Пол Аткинс, глава SEC, выступая в рамках DC Blockchain Summit в Вашингтоне, заявил, что ведомство впервые за более чем десятилетие сформировало четкую интерпретацию того, какие криптоактивы подпадают под действие законодательства о ценных бумагах.
По словам Аткинса, в рамках новой модели выделены четыре категории активов, которые ведомство не считает ценными бумагами:
- цифровые товары (digital commodities);
- цифровые коллекционные активы (digital collectibles);
- цифровые утилитарные инструменты (digital tools);
- платежные стейблкоины, соответствующие GENIUS Act.
Согласно новой интерпретации, под регулирование SEC теперь подпадает только одна категория — токенизированные традиционные финансовые инструменты. При этом Аткинс отдельно уточнил, что криптоактивы могут попадать под действие законодательства о ценных бумагах, если они распространяются в рамках инвестиционных контрактов.
В дополнение Аткинс представил концепцию регулирования криптоактивов, основанную на идее «безопасной гавани», предложенной комиссаром Хестер Пирс еще в 2020 году. В рамках этой инициативы Аткинс предлагает создать несколько механизмов для легального привлечения капитала. Среди них:
- Временное освобождение от регистрации в SEC для стартапов сроком до четырех лет, в течение которого проекты смогут привлекать до $5 млн при условии раскрытия информации об инвестиционной модели и характеристиках токена.
- Отдельное освобождение для фандрайзинга, позволяющее эмитентам привлекать до $75 млн в течение 12 месяцев с обязательным раскрытием финансового состояния и отчетности.
- Специальный режим для инвестиционных контрактов, при котором токен может перестать считаться ценной бумагой после выполнения всех заявленных управленческих обязательств со стороны эмитента.
Критериям завершения инвестиционного контракта Аткинс уделил отдельное внимание. Он подчеркнул, что обязательства и обещания со стороны команды проекта должны быть четко раскрыты и сформулированы, а зависимость инвесторов от управленческих усилий эмитента — однозначно определена. После выполнения этих условий актив может выйти из-под действия законодательства о ценных бумагах.
Аткинс заявил, что SEC планирует вынести соответствующее регулирование на публичное обсуждение в ближайшие недели. Он также отметил, что реализация инициативы будет происходить в координации с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а также с учетом разрабатываемого Конгрессом законодательства, включая CLARITY Act. По словам главы SEC, новая модель должна обеспечить баланс между защитой инвесторов и поддержкой инноваций, создав предсказуемую правовую среду для развития криптоиндустрии в США.
Напомним, ранее SEC и CFTC подписали меморандум о взаимопонимании, направленный на гармонизацию регулирования в сферах пересекающейся юрисдикции, а также объявили о возможности самостоятельно сформировать регуляторные рамки для криптовалютной индустрии.
