Доверяют ли пользователи криптовалюте — или просто стали лучше её понимать? Ответ OKX

Этот выпуск не про идеологию. Он о том, как криптовалюта ведёт себя, когда её рассматривают как финансовую инфраструктуру, а не как инструмент спекуляции.

О чём этот выпуск

Эпизод исследует, как формируется доверие в финансовой системе, когда одновременно взаимодействуют:

• пользователи,

• криптобиржи,

• банки,

• регуляторы ЕС.

Вместо споров о том, «хороша» ли криптовалюта, мы обсуждаем:

• Когда институциональные инвесторы готовы вернуться на рынок?

• Как пользователи сигнализируют о доверии ещё до того, как это становится публично заметно?

• Как криптобиржи балансируют между свободным рынком и защитой потребителей?

Ниже — структура разговора.

Разбор эпизода

Мотивация, ценности и долгосрочное мышление

Если бы деньги и карьера не имели значения, Эральд занимался бы регенеративным сельским хозяйством, а не рынками. Это не случайная деталь. Его взгляд на крипто — это взгляд на систему в долгую, а не на механизм быстрого извлечения прибыли.

Он подчёркивает, что его по-прежнему удивляет не поведение криптопользователей, а приверженность людей медленным и дорогим банковским рельсам, несмотря на существование альтернатив. Это, по его мнению, говорит о том, насколько ранней остаётся стадия принятия криптовалюты и насколько доверие часто является привычкой, а не результатом рационального сравнения.

От доверия к пониманию: как институции заходят в крипто

По мере того как банки в Европе начинают серьёзнее относиться к криптовалюте, задача — не доказать её революционность, а объяснить её знакомыми категориями.

Эральд описывает стейблкоины (USDC, EUR-стейблкоины) как эволюцию фиатных денег, а не их замену: активы по-прежнему обеспечены 1:1, но перемещаются по инфраструктуре, которая работает 24/7, глобальна и прозрачна.

При этом он отмечает: традиционные банки по-прежнему сильнее в одном — влиянии на регуляторную повестку. Именно банки формировали правила игры, а криптокомпании адаптировались к ним.

Регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets) меняет ситуацию, давая регулируемым криптокомпаниям легитимность в ЕС. Однако ускоренное введение MiCA 2.0, особенно в части DeFi, может создать избыточное регулирование и снизить конкурентоспособность Европы.

Поведение пользователей и спрос на стейблкоины

Когда пользователь покупает USDC или другой стейблкоин, это редко макроэкономическое заявление. Чаще это практическая оптимизация.

Основные сценарии использования:

• Буфер между сделками на бирже,

• Платежи, переводы, p2p-расчёты.

С запуском OKX Pay и OKX Card стейблкоины становятся расходуемыми деньгами, тогда как волатильные криптоактивы пользователи предпочитают держать. Люди не хотят тратить потенциальный рост.

Почему долларовые стейблкоины доминируют в Европе даже после MiCA? Причина не в идеологии, а в ликвидности, сетевом эффекте и преимуществе первопроходца. Евро-стейблкоины пока не достигли достаточного уровня глубины рынка.

Продуктовый дизайн: новички, трейдеры и институции

Разные категории пользователей требуют разных моделей доверия:

• Новички — безопасность и простота.

• Продвинутые пользователи — ликвидность и контроль.

• Институции — кастодиальные решения, ценообразование, надёжность.

OKX разделяет режимы доступа, ограничивает риски для начинающих и предоставляет институциональным клиентам API, персональное сопровождение и партнёрство с системно значимыми банками.

Принцип простой: упрощение интерфейса не должно означать сокрытие рисков.

Риск, защита пользователей и этика решений

Криптобиржи первыми сталкиваются с кризисными моментами: паузы эмитентов, регуляторные ограничения, снижение доверия.

Решения вроде остановки торгов или вывода средств не бывают бинарными. Они зависят от прозрачности эмитента, позиции регулятора и масштаба потенциального ущерба.

В случае делистинга USDT в рамках MiCA пользователи отреагировали не паникой, а прагматично. Ключевым фактором оказалась ликвидность и стабильность, а не лояльность к конкретному бренду стейблкоина.

Инновации без переобещаний

После краха Terra/Luna алгоритмические стейблкоины потеряли доверие. Однако Эральд не считает категорию окончательно закрытой. Возможности для инноваций остаются — при условии прозрачной архитектуры и ясного понимания рисков.

Ещё один практический барьер — отсутствие глубоко ликвидного евро-стейблкоина. Пока этот пробел не закрыт, криптоплатежи в ЕС неизбежно сопровождаются конвертацией, что создаёт трение в пользовательском опыте.

Институции, кастоди и восстановление доверия

Партнёрство OKX со Standard Chartered позволяет институциональным клиентам торговать криптовалютой, храня активы в глобально системно значимом банке.

Это не означает окончательного недоверия к биржам, но показывает, что доверие накапливается постепенно. Proof-of-reserves, прозрачность, регулирование и время — единственный путь.

Криптобиржи пока зарабатывают то доверие, которое банки строили десятилетиями.

Почему стоит посмотреть этот выпуск

Криптоиндустрия переживает структурный переход. Принятие больше не строится на хайпе. Его определяют:

• Реальные платёжные потоки,

• Регуляторная определённость (MiCA в ЕС),

• Управление рисками и кастодиальные решения.

Это разговор о взрослении криптовалюты — и о том, что именно для этого требуется.

О подкасте Money Rewired

Money Rewired — это подкаст о том, как перестраивается финансовая инфраструктура.

Мы говорим о платёжных решениях, стейблкоинах, регулировании криптовалют в Европе, ликвидности, кастодиальных моделях и управлении рисками — без идеологии и маркетинговых лозунгов.

Каждый выпуск разбирает одно устоявшееся предположение о финансах и проверяет его на практике.