El sector de las finanzas descentralizadas (DeFi) aún no supone una amenaza significativa para la estabilidad financiera general de la región, pero requiere supervisión, según los analistas de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM).
La AEVM publicó un informe en el que evaluaba los riesgos potenciales del ecosistema DeFi para la estabilidad financiera de la UE. La principal conclusión del regulador fue que las finanzas descentralizadas no suponen actualmente una amenaza significativa para la esfera TradFi europea.
Según los analistas de la AEVM, los principales factores que mitigan los riesgos de impacto del sector DeFi sobre la estabilidad financiera son el tamaño relativamente pequeño del ecosistema en comparación con los mercados financieros tradicionales, así como el número limitado de canales de transferencia de criptoactivos.
Así, según CoinGecko, la capitalización del mercado de criptomonedas es de poco más de 1,09 billones de dólares, y según DefiLlama, el total de fondos bloqueados (TVL) en el sector DeFi es, a las 11:00 horas del 12 de octubre, de sólo 36.600 millones de dólares. Según los analistas de la AEVM, estas cifras no pueden competir con el volumen de activos de las instituciones financieras de la UE. En 2021, la Comisión Europea informó de que los activos totales en manos de los bancos locales ascendían a unos 90 billones de dólares, por lo que todo el mercado de criptomonedas sólo representa alrededor del 3,2% de los activos totales de TradFi en la región.
Sin embargo, el regulador señaló varios riesgos asociados al ecosistema DeFi que aún podrían suponer una amenaza para la estabilidad económica en el futuro. En particular, los analistas de la AEVM destacaron la vulnerabilidad de las aplicaciones descentralizadas y la falta de protección de los usuarios. El regulador también señaló que son estos factores los que impiden que el mercado DeFi alcance la simbiosis deseada con los mercados financieros tradicionales. Sin embargo, si se eliminan estos riesgos, el ecosistema DeFi tiene todas las posibilidades de crecer significativamente.
Otra desventaja de las finanzas descentralizadas, el regulador la denomina falta de una parte responsable claramente definida y dependencia del ecosistema DeFi de un pequeño número de protocolos. Así, de hecho, el 30% de TVL del sector se concentra en los tres mayores protocolos DeFi: Lido Finance, MakerDAO y AAVE. Según los analistas, el colapso o pirateo de cualquiera de estos protocolos o de los sistemas de blockchain subyacentes podría afectar a todo el sistema. En el futuro, el regulador tiene previsto vigilar más de cerca el desarrollo del mercado DeFi.
Como recordatorio, el proyecto de Ley Europea de Regulación de los Mercados de Criptoactivos (MiCA) entró parcialmente en vigor este verano, después de que el Parlamento Europeo la aprobara formalmente en abril. Los requisitos de la MiCA tendrán que ser cumplidos por todos los participantes del criptomercado europeo, a partir de enero de 2025.
