Bolsas descentralizadas: qué son y cómo funcionan

#36. Cryptocurrencies and Blockchain

Bolsas descentralizadas: qué son y cómo funcionan

El valor de la idea de los activos digitales descentralizados reside en el uso de criptomonedas, eliminando la participación de intermediarios y terceros. Pero la necesidad de intercambiar, vender o comprar criptomonedas lleva a los usuarios a los exchanges centralizados (CEX), muchos de los cuales están más o menos en conflicto con los principios de la descentralización. Por eso los DEX (intercambios descentralizados) están empezando a ser populares. Veamos con más detalle qué son y qué hacen.

¿Qué es DEX?

Un intercambio descentralizado utiliza el principio de la red P2P, vinculando a los usuarios mediante contratos inteligentes que tienen en cuenta automáticamente todos los términos de la transacción y la ejecutan en la blockchain. De este modo, la plataforma DEX aumenta la seguridad de las transacciones digitales.

El DEX es esencialmente una plataforma de búsqueda de ofertas para comprar o vender tokens. Las bolsas descentralizadas no tienen ningún órgano de gobierno y son gestionadas por contratos inteligentes o comunidades de usuarios.

¿Cómo funciona DEX?

Bolsas descentralizadas: qué son y cómo funcionan

El uso de contratos inteligentes en la red de blockchain DEX se realiza de varias maneras.

  1. Libro de pedidos dentro de la cadena. Con este sistema, todas las solicitudes de compra, las cancelaciones y las propias transacciones se almacenan en la blockchain. Pero esto hace que el proceso sea más lento y a veces más caro que otros.
  2. Libro de pedidos fuera de la cadena. Esto permite que todas las solicitudes y cancelaciones se hagan fuera de la cadena, y sólo la transacción en sí se mantiene en la blockchain. Este sistema acelera y abarata el proceso de intercambio, pero hace que el sistema sea vulnerable a los ciberataques.
  3. Creador de Mercado Automatizado (AMM). Al renunciar al libro de pedidos y utilizar el AMM, el DEX negocia automáticamente según un algoritmo preestablecido.

La mayoría de los DEX utilizan protocolos AMM que permiten la creación de pools de liquidez. Al recibir un porcentaje de la comisión, los usuarios financian ellos mismos estos fondos. De esta manera, toda la carga y el beneficio de la creación de mercado se distribuye entre los usuarios que están dispuestos a mantener algunos de los activos en un contrato inteligente. La dinámica de la oferta y la demanda determinan el valor del activo y ajustan la comisión por pooling. 

¿En qué se diferencia DEX de CEX?

Bolsas descentralizadas: qué son y cómo funcionan

Las bolsas centralizadas son bolsas tradicionales para el comercio de activos virtuales, que se gestionan de forma centralizada, por una empresa concreta. Por lo tanto, todas las operaciones y los datos personales están a disposición de CEX y no es posible realizar operaciones anónimas.

Entre las principales diferencias entre DEX y CEX podemos destacar las siguientes:

  1. El DEX procesa las transacciones automáticamente, en CEX las transacciones se verifican.
  2. Los datos de las transacciones en DEX se almacenan en una blockchain, a diferencia de CEX, que almacena todos los datos de las transacciones en un servidor.
  3. El DEX genera los pools de liquidez utilizando los AMM, mientras que el CEX proporciona liquidez por sí mismo.
  4. Al no haber intermediarios, las comisiones de los DEX son menores que las de los CEX, que tienen que aportar sus propios recursos.
  5. La velocidad de las transacciones en DEX suele ser más lenta que en CEX. Esto se debe a los problemas de escalabilidad que los desarrolladores de las blockchains están tratando de resolver.
  6. Como no es necesario registrarse en la plataforma para utilizar DEX, los usuarios pueden permanecer en el anonimato. Los CEX están obligados a cumplir con los procedimientos KYC e identificar la identidad del cliente.
  7. No es necesario transferir fondos a plataformas de terceros para realizar transacciones en DEX, lo que reduce en gran medida la probabilidad de ataques de hackers a las bolsas descentralizadas. Las transacciones en CEX requieren que el usuario transfiera y almacene activos en la propia bolsa, lo que atrae la atención de los piratas e implica costes de comisión adicionales. 

Ventajas y desventajas de DEX

Bolsas descentralizadas: qué son y cómo funcionan

Para resumir todo lo que acabamos de exponer, podemos destacar las principales ventajas del uso de los DEX. Por ejemplo:

  1. El anonimato absoluto de los usuarios, ya que no es necesario autentificarse para empezar a realizar operaciones.
  2. Las comisiones bajas porque no hay intermediarios.
  3. La oportunidad de recibir una remuneración por ser proveedor de liquidez.
  4. Una gama más amplia de pares de intercambio, que permite intercambiar casi cualquier token.
  5. El control total sobre tus activos gracias a la ausencia de la necesidad de retirar fondos del monedero.

Las desventajas de utilizar intercambios descentralizados son las siguientes:

  1. La presencia de problemas de escalabilidad que reducen la velocidad de las transacciones.
  2. La liquidez de los tokens menos comunes puede ser menor en el DEX que en el CEX, ya que depende directamente del número de creadores de mercado.
  3. La complejidad de la interfaz DEX en comparación con la sencilla interfaz CEX reduce su popularidad entre los recién llegados y los usuarios ordinarios.
  4. La falta de capacidad para negociar y retirar fondos en moneda fiat con DEX.
  5. La falta de opciones avanzadas para los traders con experiencia.
  6. Cualquiera puede poner en venta un nuevo token en DEX, lo que aumenta la probabilidad de una estafa.

A pesar de todas las desventajas, los DEX son muy populares y su capitalización aumenta cada año. El token UNI del intercambio descentralizado Uniswap, por ejemplo, tuvo un aumento de su capitalización de casi un 700% en 2021, según CoinMarketCap. 

El DEX es sin duda la solución más correcta para los criptotraders, por lo que el CEX está empezando a adoptar gradualmente la funcionalidad de las bolsas descentralizadas. De este modo, el objetivo de crear un intercambio online que combine los puntos fuertes de DEX y CEX, eliminando sus puntos débiles, podría alcanzarse con el tiempo.