Токен — это широкое понятие, которое используется не только в криптовалютах и в разных контекстах имеет совершенно разные значения. В общих чертах — это символ или условный знак. В ряде научных дисциплин, например, философии, логике, семиотике — это представитель типа объектов. В контексте настольных игр — фишка, заменяющая собой определенный игровой элемент. В казино — монетка для игровых автоматов. В контексте финансов — заменитель денег.
В информационной безопасности — это устройство типа USB с конфиденциальными данными владельца, своеобразный цифровой ключ для доступа, например, к банковскому счету. Такие токены часто используются для хранения криптографических ключей (цифровая подпись) или биометрических данных (дактилоскопический узор).
Что такое токен в криптовалютах?
Токен в контексте криптовалют — это запись в реестре. Запись описывает суть имущества, которое «представлено» в токене. Как правило, токен представляет определенную сумму конкретной криптовалюты, но в некоторых системах токены могут содержать права на ценные бумаги, предметы искусства и другое имущество. Так что можно охарактеризовать токен как «цифровой актив».
Каждый конкретный токен хранится в децентрализованной блокчейн-сети. Доступ к токенам осуществляется с помощью специальных приложений и электронных кошельков для криптовалют. Токены в разных блокчейн-сетях имеют разные технические стандарты и не являются взаимозаменяемыми.
Токены и криптовалюта: в чем отличия?
Криптовалюта и токены — это разные понятия. Основное отличие: криптовалюты не могут предполагать централизованного выпуска и управления, токены — могут.
Поскольку любой токен — это запись в реестре, то верным будет следующее утверждение: любая криптовалюта является токеном, но не любой токен является криптовалютой. Отличия этих двух понятий можно описать следующим образом:
- криптовалюта всегда имеет уникальный блокчейн, токены — могут быть выпущены на основе «чужого» блокчейна;
- цена криптовалют зависит только от спроса и предложения, тогда как цена токенов зависит от множества факторов, среди которых привязка к конкретным активам, дополнительная эмиссия и прочие;
- управление транзакциями и эмиссией криптовалют может осуществляться исключительно децентрализовано, токенов — как децентрализовано, так и централизовано.
Кроме того, в отличие от криптовалют, алгоритм работы токенов не прописан в коде блокчейна и реализуется при помощи смарт-контрактов. Самый очевидный пример — это сеть Ethereum в рамках которой ETH является криптовалютой, а SHIB проекта Shiba Inu — это токены стандарта ERC-20, выпущенные в сети Ethereum.
Монеты и токены: в чем разница?
Технически криптовалютные монеты — это и есть токены, использовать которые можно только в качестве платежного средства. Они взаимозаменяемы в рамках одной блокчейн-сети и сохраняют свою ценность, меняя собственника.
При этом «одинаковые» монеты могут отличаться по технологическому стандарту токена, по принадлежности к блокчейн-сети, по алгоритму формирования цены и прочим факторам. Пример — стейблкоины USDT, которые выпущены в блокчейн-сетях Ethereum, Tron и даже Bitcoin через протокол Omni Layer. Все они имеют одинаковую стоимость, но разные стандарты токенов и поэтому сами по себе не взаимозаменяемы.
Понятие токена шире, чем понятие криптовалютной монеты. Токены могут представлять собой не только единицы стоимости, но и другие активы в цифровой форме.
Как происходит токенизация активов
Токенизация — это процесс переноса управления и учета реальных активов в цифровую среду. Каждый токен является цифровым сертификатом, подтверждающим факт владения пользователем определенного имущества, описанного в смарт-контракте.
Использование смарт-контрактов автоматизирует процессы управления и учета активов, ускоряет и упрощает работу с активами, повышает защищенность данных и устраняет потребность в большей части посредников.
Токен может включать в себя любой товар или услугу. Например, собственник бизнеса оценивает час работы своей команды в $100. Он токенизирует услуги, выпуская на рынок 1000 токенов по 1 часу работы на сумму $100 тыс. Их раскупают потребители услуги или инвесторы. Первые могут воспользоваться непосредственно услугой в том объеме, который был оплачен покупкой токенов, вторые — заработать на токенах в том случае, если спрос на услуги конкретной компании будет расти и, соответственно, будет расти их рыночная стоимость.
Таким же образом можно выпустить в форме токенов право собственности на акции, ценные бумаги, некий объем обычных денег и другое движимое и недвижимое имущество. Компания, выпускающая токены, называется эмитент.
Разные типы токенов
Токены можно условно разделить на два основных типа:
- «Утилитарные токены» (Utility). Они предполагают возможность обмена на единицы товаров или услуг. Такие токены используются различными проектами для обеспечения своего финансирования. По сути — это синоним криптовалюты конкретного проекта, вне зависимости от того, выпущены эти токены на собственном блокчейне или развернуты на «чужом».
- «Инвестиционные токены» (Security). Это аналог ценных бумаг, акций и прочих вложений, предполагающих прибыль.
Разницу между токенами Utility и Security в США определила Комиссия по биржам и ценным бумагам (SEC). В США есть «Howey Test», определяющий, имеют ли финансовые операции признаки инвестиционной деятельности. Security-токены имеют такие признаки, их эмитенты обязаны регистрироваться для выпуска виртуальных акций и попадают под действие соответствующих законов. Utility-токены, соответственно, таковых признаков не имеют и ценными бумагами не признаются.
В категорию Security-токенов попадают:
- Asset-Backed tokens — цифровые сертификаты, удостоверяющие право собственности на реальные товары или услуги, например, 1 килограмм платины, 1 тонну угля, 1 баррель нефти или 100 кВт электричества и т.д. Изначально физический актив передается под управление платформы-эмитента, после чего создаются Asset-Backed-токен.
- Non-fungible token — цифровые права собственности, фиксирующие в блокчейн факт владения цифровыми объектами, движимым и недвижимым имуществом. Токены такого типа лишены свойства взаимозаменяемости, поэтому их называют «уникальными».
- Leveraged tokens — «токены с кредитным плечом», своеобразный аналог биржевых фьючерсов, торговый финансовый инструмент.
Также можно выделить следующие типы токенов, которые имеют отношение исключительно к блокчейн-проектам:
- Токены управления (Government token, GT-токены). Они создаются для того, чтобы позволить держателям управлять проектом и формировать его будущее развитие. Чаще всего они используются в децентрализованных автономных организациях.
- Обернутые токены (Wrapped tokens). Являются аналогом одной криптовалюты, но на другом блокчейне. Обернутые токены необходимы для использования нативных токенов вне родной сети. Тикеры таких токенов имеют добавочную букву в названии и позволяют осуществлять кроссчейн-активность. Так, например, чтобы использовать BTC на блокчейне Ethereum его можно «обернуть» в токен WBTC. При этом стоимость Wrapped Bitcoin останется равной стоимости оригинального биткоина, но такой актив можно будет использовать, например, в DeFi-проектах на базе Ethereum.
- Токены ликвидности (Liquidity tokens). Они используются в DeFi-платформах, где существует такое понятие, как «предоставление ликвидности в пул». Если очень упростить и опустить множество деталей, это похоже на вложение средств под определенный процент. В обмен на вложение платформа генерирует Liquidity Pool токены, которые представляют собой цифровые сертификаты, подтверждающие факт вложения и обязательства платформы. Их еще называют LP-токенами, где LP расшифровывается также как Liquidity Provider. При этом условные «проценты по вкладу» начисляются в Reward токенах, которые обозначаются также как RT-токены.
Существуют и другие типы токенов. Например, Reward tokens используются также в качестве аналога программы лояльности, как поощрение за целевую активность: участие в конкурсах, акциях, реферальной программе и пр. Donation tokens — это аналог криптовалютных пожертвований. А еще существуют app tokens, platforms tokens, reputation tokens и многие другие, сугубо «специализированные» типы токенов. Если есть потребность, техническая возможность или хотя бы вдохновение — можно придумать собственный тип токенов, никто не сможет этому воспрепятствовать.
К слову, NFT — тоже токены, формирующие отдельный сегмент криптовалютного рынка. Стейблкоины тоже иногда выделяют как отдельный тип токенов. Таким образом, токен — это очень обширное понятие. Виды токенов не имеют какой-либо строго зафиксированной научной классификации или системы, только общепринятую. В то же время «токен» является одним из ключевых понятий во всем, что касается криптовалютного рынка, каждый проект на котором имеет свою токеномику.
