Коррекция на криптовалютном рынке началась одновременно с технологическим сегментом фондового рынка США — в конце осени 2021 года, когда инвесторы наконец осознали очевидный факт: в ФРС слишком долго игнорировали инфляцию, теперь регулятору придется нагонять упущенное, применяя еще более жесткие меры, чем ожидалось. Потеря риск-аппетита является ключевым драйвером нисходящей динамики цифровых активов, и до тех пор пока каждый центробанк стремится укрепить собственную валюту, чтобы удешевить импорт, ожидать каких-либо позитивных изменений не приходится.
В текущем году мы наблюдали жесткие меры монетарной рестрикции со стороны ФРС и даже ЕЦБ, несмотря на очевидные экономические проблемы еврозоны. Данный процесс существенно увеличил стоимость фондирования спекулятивных операций и нанес сильный удар по финансовым рынкам в целом. В последние несколько лет мы наблюдали приход крупных игроков, ранее работавших с традиционными активами, на криптовалютный рынок, вследствие чего турбулентность фондового рынка не могла не оказать негативного влияния на цифровые инструменты.
Участникам криптовселенной уходящий год в первую очередь запомнится двумя крупными банкротствами. Первым делом речь идет, разумеется, о Terra, где сильно переоценили механизм ценообразования своего стейблкоина, что в конечном итоге привело не только к обесцениванию LUNA и краху, вроде как, перспективного конкурента Ethereum, но и очередному витку падения капитализации всего рынка. Ряд крупных банкротств: 3AC, Celsius и прочие — привели к длительному периоду турбулентности, и, когда стало казаться, что худшее уже позади, произошло вскрытие махинаций Сэма Бэнкмана-Фрида.
Падение империи Сэма было внезапным и невероятно стремительным, однако разгребать последствия рынок будет еще долго. Ситуация усугубляется тем, что буквально несколько месяцев назад случилась история с Terra, и крупные игроки еще не успели полностью отойти от шока. Показателя ситуация с Digital Currency Group, где финансировали операции 3AC и в итоге были вынуждены закрывать образовавшуюся дыру средствами своих дочерних фирм.
Очевидно, что происходящее нанесло серьезный репутационный урон индустрии и теперь связываться с цифровыми активами будут с большой осторожностью. Добавим к этому уже упомянутое отсутствие спроса на рисковые инструменты и получим идеальный рецепт долгосрочной коррекции. Что интересно, в ФРС допускают сохранение жестких условий вплоть до 2024 года, в то время как в начале 2024 года должен произойти халвинг биткоина — крайне важное событие для криптовалютного рынка. Иными словами, «медвежка» может затянуться еще, как минимум, на год, за который скандалы 2022 смогут позабыться. Ну а до тех пор стоимость биткоина имеет все шансы опустится ниже $10 000.
(Если вы хотите обсудить тему колонки с ее автором, Антоном Быковым, старшим аналитиком компании Esperio, то вы можете написать письмо в редакцию на электронную почту: media@coinspaid.com — прим.ред.)
