CME Group объявила о запуске CME CF Volatility Benchmarks — первых индексов, отражающих 30-дневную ожидаемую волатильность Bitcoin, рассчитанную на основе данных регулируемого рынка опционов.
CME Group представила новые индексы волатильности для первой криптовалюты. Запущенные индексы — CME CF Bitcoin Volatility Index (BVX) и CME CF Bitcoin Volatility Index – Settlement (BVXS) — стали первыми в мире показателями, которые рассчитываются не из спотовых котировок, а из имплицированной волатильности, полученной на основе опционов на Bitcoin и Micro Bitcoin, торгуемых на регулируемых площадках CME Group.
CME Group — один из крупнейших в мире операторов биржевой торговли производными финансовыми инструментами (деривативами), объединяющий в рамках единого рынка четыре биржи: Чикагскую товарную биржу (CME), Чикагскую торговую палату (CBOT), Нью-Йоркскую товарную биржу (NYMEX) и COMEX (Commodity Exchange Inc.).
Согласно материалам CME Group, BVX и BVXS фиксируют 30-дневную ожидаемую имплицированную волатильность (forward-looking implied volatility) — то есть ожидания рынка относительно будущих ценовых колебаний, а не историческое поведение цены. Это первый инструмент подобного типа в криптоиндустрии.
В частности:
- BVX публикуется каждую секунду в течение торговых часов CME Group.
- BVXS рассчитывается в период 15:30–16:00 по лондонскому времени и публикуется один раз в день.
Индексы используют данные биржевого стакана опционов, применяя методологию variance swap pricing для выделения чистой волатильности.
Новые индексы расширяют линейку из десятков действующих CME CF Reference Rates (эталонных показателей), включающих спотовые эталонные ставки и ценовые индексы, которые в режиме реального времени фиксируют стоимость Bitcoin, Ether, Solana, XRP и ряда других криптовалютных активов.
Появление CME CF Volatility Benchmarks создает для институциональных участников возможность:
- точнее измерять рыночный риск, опираясь на прозрачный, стандартизированный и регулируемый показатель;
- строить стратегии хеджирования и арбитража, основанные на ожидаемой, а не реализованной волатильности;
- использовать индексы как ориентир при оценке стоимости опционных стратегий.
Индексы разработаны в партнерстве с CF Benchmarks — зарегистрированным администратором эталонных показателей, поднадзорным европейскому регулятору в рамках EU Benchmarks Regulation, что повышает доверие институциональных пользователей.
Таким образом, CME Group впервые предлагает рынку криптоактивов инструмент оценки волатильности, сопоставимый с тем, что давно применяется на традиционных рынках деривативов — например, аналогично тому, как CBOE Volatility Index (VIX) отражает ожидания волатильности для S&P 500.
Напомним, в марте 2025 года представители CME Group объявили о планах протестировать токенизацию активов (RWA) для повышения эффективности рынков капитала, используя новую универсальную DLT-сеть от Google Cloud.
