Согласно анализу главного экономиста Coinbase Institute, на стоимость цифровых активов влияют те же факторы, что и на сырьевые товары, такие как нефть и газ, а также на акции технологических и фармацевтических компаний.
Исследование Coinbase Institute показывает, что криптовалюта более не может считаться средством хеджирования против традиционных финансовых рынков. Так, главный экономист Coinbase Чезаре Фракасси утверждает, что «корреляция между ценами на акции и криптоактивы значительно возросла».
По мнению Фракасси, ранее ценовые показатели Bitcoin не имели прямой взаимосвязи с показателями фондового рынка, однако все изменилось после начала пандемии COVID-19. По словам экономиста, с 2020 года цена на криптовалютные активы начала реагировать на индикаторы фондового рынка. Это свидетельствует о том, что «криптоактивы начинают сильнее переплетаться с традиционной финансовой системой», — считает Фракасси.
Таким образом, криптовалюты подвергаются воздействию тех же макроэкономических сил, которые двигают мировую экономику. Ссылаясь на исследование Coinbase Institute, экономист констатирует, что на сегодняшний день «криптоактивы имеют схожие профили риска с ценами на нефть и акциями технологических компаний». В частности Фракасси утверждает, что самыми подходящими активами для сравнения являются BTC и акции Tesla (TSLA), ETH и акции Lucid (LCID) или Moderna (MRNA).
В качестве наглядных примеров корреляции Фракасси привел:
- рост криптовалютного рынка и показателей крупнейших рыночных индексов на фоне решения ФРС не повышать базовую ставку;
- реакция финансовых и криптовалютных рынков на недавнее повышение ФРС ключевой ставки, когда капитализация крипторынка опустилась ниже $1 млрд.
По словам экономиста, на две трети недавнее снижения цен на BTC вызвано воздействием именно макрофакторов, и лишь на одну треть — сомнительными перспективами именно криптовалютных проектов.
