Европейский центральный банк (ECB) утвердил двухэтапный план интеграции расчетов по цифровым активам посредством распределенных реестров (DLT), который призван обеспечить безопасные и эффективные расчеты с использованием денег центрального банка.
Совет управляющих ECB одобрил стратегию по обработке DLT-транзакций с использованием денег центрального банка (CeBM), реализуемую в рамках двух этапов:
- Pontes — краткосрочный — предусматривает пилотное подключение DLT-платформ к платежной системе TARGET Services.
- Appia — долгосрочный — предполагает формирование инновационной и интегрированной финансовой инфраструктуры следующего поколения.
ECB планирует запустить пилотную фазу Pontes до конца III квартала 2026 года. Она будет основываться на трех решениях, протестированных в 2024 году:
- Trigger Solution от Deutsche Bundesbank;
- Full DLT Interoperability от Banque de France;
- TIPS Hash-Link от Banca d’Italia.
Долгосрочный проект Appia направлен на разработку технологически нейтральной, масштабируемой и конкурентоспособной инфраструктуры, обеспечивающей безопасные и эффективные CeBM-расчеты в DLT-среде, включая международные операции, такие как валютные расчеты. Appia будет разрабатываться в сотрудничестве с центральными банками, государственными и частными структурами, с фокусом на международную совместимость и стандартизацию.
Инициатива ECB основывается на результатах масштабного исследовательского проекта, проведенного в 2024 году с участием 64 организаций из девяти юрисдикци. Всего в рамках исследования было осуществлено 58 различных сценариев расчетов, включая реальное размещение цифровых облигаций, например, выпуск ценных бумаг на €300 млн от Siemens AG и выпуск суверенных цифровых облигаций Словенией на €30 млн. Общий объем расчетов в CeBM достиг €1,6 млрд.
Результаты исследования показали, что DLT-решения открывают широкие возможности для автоматизации, снижения операционных рисков, объединения функций торговли, расчетов и хранения активов на одной платформе. Кроме того, участники рынка подтвердили высокий интерес к DLT и выразили предпочтение CeBM-расчетам в качестве альтернативы стейблкоинам, несущим более высокие риски.
В то же время участники исследования обозначили критические требования к будущим решениям, среди которых обеспечение атомарности расчетов, минимизация ликвидных издержек, гибкие тайм-ауты транзакций и полная автоматизация процессов. Также были выявлены ограничения текущей архитектуры, особенно в контексте межплатформенного взаимодействия и юридической фрагментации в ЕС.
Для постоянного взаимодействия с участниками рынка ECB создаст рабочие группы по проектам Pontes и Appia. В ближайшее время будет опубликован призыв к подаче заявок на участие в рабочей группе по Pontes. Евросистема продолжит выступать катализатором стандартизации, устраняя технологические и регуляторные барьеры для DLT-инфраструктур, в том числе через сотрудничество с международными организациями в рамках инициатив G20 по трансграничным платежам.
Напомним, первый этап испытаний возможностей DLT-систем в работе с токенизированными активами и цифровым евро стартовал в апреле 2024 года, а нынешняя двухэтапная программа расширения расчетов с использованием денег центрального банка, проводимых на основе технологии распределенного реестра, была анонсирована Европейским центральным банком в феврале 2025 года.
