Опубликована долгосрочная стратегия развития токенизированных оптовых финансовых рынков в Европе, в основе которых будут расчеты в цифровых активах Европейского центрального банка и технология распределенных реестров (DLT).
Евросистема представила дорожную карту долгосрочной стратегической инициативы Appia, направленной на формирование в Европе экосистемы токенизированных финансовых рынков с ключевой ролью оптовой цифровой валюты центрального банка (wCBDC). Завершение разработки целевой модели запланировано на 2028 год.
Составители документа сознательно избегают термина wCBDC и использует формулировку «tokenised wholesale central bank money» — токенизированные оптовые деньги центрального банка, но по сути речь идет именно о wCBDC.
Согласно представленному плану, в рамках Appia будут вестись работы по созданию интегрированной, устойчивой и инновационной инфраструктуры для оптовых финансовых операций на основе технологии распределенных реестров. При этом деньги центрального банка сохранят статус базового элемента в рамках формируемой экосистемы.
Член Исполнительного совета Европейского центрального банка Пьеро Чиполлоне отметил, что Appia призвана стать «дорогой от сегодняшней финансовой системы к завтрашним токенизированным рынкам», опирающейся на расчеты в деньгах центрального банка.
Токенизация предполагает выпуск или представление активов в форме цифровых токенов в распределенных реестрах. В сегменте оптовых рынков такая модель позволяет объединить на одной платформе ключевые этапы жизненного цикла актива — от выпуска и торговли до расчетов, хранения и обслуживания. Кроме того, использование программируемых контрактов открывает возможности для автоматизации и создания новых финансовых инструментов.
Стратегия Евросистемы по обеспечению токенизированных расчетов в деньгах центрального банка строится на двух взаимодополняющих проектах — Pontes и Appia. Решение Pontes, предназначенное для расчетов по DLT-операциям в деньгах центрального банка, планируется запустить в третьем квартале 2026 года. В отличие от него, Appia имеет более широкий и долгосрочный характер и предполагает тесное взаимодействие с рынком для выработки архитектуры будущей экосистемы.
К 2028 году Евросистема намерена представить детальный план функционирования токенизированных оптовых финансовых рынков — своего рода архитектурную модель. До этого момента работа в рамках Appia будет влиять как на развитие рыночной инфраструктуры, так и на поэтапное совершенствование решения Pontes.
Сохранению роли денег центрального банка как якоря денежной системы в условиях цифровой трансформации в рамках инициативы уделено отдельное внимание. По замыслу регулятора, использование цифрового евро (CBDC) обеспечит эффективность проведения денежно-кредитной политики, финансовую стабильность и бесперебойную работу платежных систем, а также укрепит независимость ЕС в финансовой сфере.
Appia также направлена на снижение фрагментации европейского финансового рынка, уменьшение барьеров для новых участников и повышение конкуренции. В рамках проекта будут проанализированы различные конфигурации инфраструктур на базе DLT — от единой общей сети до нескольких взаимосвязанных сетей. Приоритетом станет внедрение единых стандартов и общеевропейской системы управления.
Инициатива развивается при участии представителей финансового рынка, государственных структур и академического сообщества. Одновременно с публикацией дорожной карты Евросистема представила анкету для сбора предложений и заявок на участие в дальнейшей аналитической и практической работе.
Проект Appia продолжает начатые в 2024 году экспериментальные исследования новых технологий для расчетов в деньгах центрального банка и переводит их в формат долгосрочной стратегии развития европейской финансовой инфраструктуры.
Стоит отметить, что с момента старта исследований, Европейский центральный банк подключил к участию в них целый ряд крупных европейских финансовых учреждений, в рамках которых, например, финансовый конгломерат BNP Paribas обеспечил выпуск Европейским инвестиционным банком трехлетних токенизированных еврооблигаций на сумму €100 млн на платформе HSBC Orion.
