Аналитики S&P Global Ratings проанализировали риски некоторых стейблкоинов, оценив их стабильность. Крупнейшая по капитализации стабильная монета USDT получила довольно низкую оценку аналитиков из-за недостаточной прозрачности активов Tether.
Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings, известное главным образом в качестве создателя и редактора американского фондового индекса S&P 500, провело исследование стабильности стейблкоинов, оценив риски отвязки восьми монет от базового актива.
В результате исследования, аналитики оценили каждый актив по шкале от 1 до 5, где 1 наилучший результат, а 5 — наихудший. Процесс оценки включал анализ:
- качества активов;
- факторов, способных смягчить риски;
- аспектов управления активом;
- правового и регулятивного обеспечения;
- возможности погашения;
- ликвидности;
- технологии, лежащей в основе актива;
- зависимости актива от сторонних поставщиков;
- истории развития актива.
В результате, ни один из проанализированных стейблкоинов не получил 1 от аналитиков.
Tether (USDT), самый крупный по капитализации стейблкоин, был оценен аналитиками S&P как «ограниченный» (4). Такая низкая оценка обусловлена в основном недостаточной прозрачностью активов эмитента.
«Ограниченными» аналитики также назвали First Digital USD (FDUSD) из-за отсутствия информации о кредитоспособности финансовых учреждений, являющихся эмитентами актива, и Dai (DAI) из-за высокого риска ограниченной ликвидности активов, составляющих хранилище стейблкоина.
Наихудший результат показали монеты TrueUSD и Frax, которые аналитики оценили как «слабые» (5). Рейтинг TUSD оказался низким из-за нехватки общедоступной информации, а FRAX — из-за зависимости от алгоритма.
Высокую оценку получили стейблкоины Gemini Dollar (GUSD), Pax Dollar (USDP) и USD Coin (USDC). Аналитики S&P назвали их «сильными» (2) в первую очередь благодаря качеству активов, поддерживающих их стоимость. Что примечательно, стейблкоины GUSD и USDP находятся под контролем Департамента финансов штата Нью-Йорк.
По словам Лапо Гуаданьуоло, старшего аналитика S&P Global Ratings, стейблкоины все глубже проникают в структуру финансовых рынков, становясь мостом между цифровыми активами и фиатными средствами. Однако стабильность таких монет находится в прямой зависимости от управления ликвидностью и качества активов эмитентов. По его словам, рейтинговое агентство продолжит наблюдать за рынком стейблкоинов и будет регулярно публиковать Stablecoin Stability Assessment.
Чак Маунтс, руководитель отдела аналитики DeFi-сектора в S&P Global Ratings, подчеркнул стремление агентства быть в авангарде тенденций рынка цифровых активов. По его словам, клиенты S&P смогут принимать обоснованные решения об инвестировании, полагаясь на предоставленную аналитиками информацию.
Напомним, ранее компания Moody’s представила AI-сервис, способный спрогнозировать депривязку стейблкоинов за сутки до самого события.
