Финансовый регулятор Таиланда предложил изменить правила, регулирующие доступ инвесторов к зарубежным производным инструментам на базе цифровых активов. Новые нормы определят требования к криптодеривативам для розничных и состоятельных клиентов, а наиболее сложные и рискованные продукты останутся доступны только институциональным инвесторам.
Комиссия по ценным бумагам и биржам Таиланда (SEC) открыла общественное обсуждение поправок к требованиям для посредников, предоставляющих услуги инвестирования в зарубежные производные финансовые инструменты. Изменения должны распространить действующий регуляторный режим на деривативы, базовым активом которых выступают цифровые активы.
Инициатива связана с развитием регулируемого рынка криптодеривативов в стране. Ранее совет SEC включил криптовалюты и цифровые токены в перечень активов, которые могут выступать базой для производных инструментов в соответствии с Законом о деривативах от 2003 года.
Одновременно регулятор ведет переговоры с Таиландской фьючерсной биржей (TFEX) о параметрах контрактов на цифровые активы. В частности, стороны должны определить условия, соответствующие уровню риска таких инструментов. Параллельно SEC намерена создать нормативную базу, позволяющую посредникам предоставлять клиентам доступ к криптодеривативам на иностранных площадках.
Сейчас посредники могут обеспечивать розничным и состоятельным инвесторам доступ к зарубежным деривативам только в том случае, если характеристики и условия этих инструментов сопоставимы с продуктами, допущенными к торговле в Таиланде. Однако зарубежные производные инструменты на цифровые активы существенно различаются по структуре и уровню риска, поэтому SEC предлагает установить для них отдельные требования.
Проект предусматривает два основных режима:
- Для розничных, состоятельных и особо состоятельных инвесторов зарубежные криптодеривативы должны по ключевым параметрам соответствовать инструментам, обращающимся в Таиланде. SEC намерена учитывать базовый цифровой актив, срок контракта, размер кредитного плеча, а также способ поставки или проведения расчетов. Торги должны проходить на бирже производных инструментов с клирингом через центрального контрагента.
- Для институциональных инвесторов посредники смогут предоставлять доступ к зарубежным криптодеривативам, которые не соответствуют указанным выше требованиям. Регулятор объясняет послабление тем, что такие участники обладают большими возможностями для самостоятельной оценки и управления рисками сложных финансовых продуктов.
Дополнительные требования вводятся и к зарубежным торговым площадкам. Биржа, на которой обращаются доступные розничным и состоятельным клиентам криптодеривативы, должна находиться под надзором регулятора, состоящего во Всемирной федерации бирж (WFE) или являющегося участником многостороннего меморандума IOSCO категории Signatory A.
Таким образом, SEC не предлагает открыть неограниченный доступ частных инвесторов Таиланда ко всем зарубежным криптодеривативам. Для них планируется разрешить прежде всего продукты, параметры которых сопоставимы с регулируемыми инструментами внутри страны и торгуются на отвечающих установленным требованиям площадках. Более сложные или рискованные контракты предполагается оставить исключительно для институциональных участников рынка.
Общественное обсуждение инициативы началось 31 августа и завершится 30 сентября 2026 года. Замечания и предложения регулятор принимает через сайт SEC Таиланда, государственный портал Legal Hub, а также по электронной почте.
Напомним, в июне 2025 года Национальное собрание Вьетнама утвердило Закон о цифровой индустрии, закрепивший правовой статус цифровых активов и обозначивший государственные меры регулирования в этой сфере.
