Как считается рыночная капитализация криптовалют?

#33. Digital Economy

Как считается рыночная капитализация криптовалют?

Рыночная капитализация (market cap) — это одна из классических финансовых метрик, пришедшая в сферу криптовалютных проектов из мира больших финансов. Так, капитализация криптовалют — это динамическая величина, которая вместе с ценой криптовалюты и ее торговым оборотом за определенный период времени позволяет оценивать привлекательность конкретного актива для использования или инвестиций.

Вычисление и значимость рыночной капитализации криптовалют

Понятие капитализации криптовалют можно обозначить как «условное» в силу специфики его вычисления. Рассчитывается общая капитализация умножением количества выпущенных монет на их текущую стоимость. Условность в данном случае выражается в том, что большое количество монет может не участвовать в торговых операциях. Самый показательный пример — 1 млн BTC, которые ждут своего часа на счетах Сатоши Накамото и возможно никогда не попадут на рынок. 

Кроме того, оценить реальную стоимость криптовалютных проектов не представляется возможным, поскольку подавляющее их большинство не имеют прямого отношения к традиционным финансовым активам, товарам, услугам или средствам производства. Таким образом рыночная капитализация криптовалют — это относительный показатель, необходимость которого обусловлена существованием крипторынка в качестве составной части более крупного финансового рынка. 

Факторы, влияющие на капитализацию криптовалют

Как считается рыночная капитализация криптовалют?

Основные факторы, от которых зависит общая капитализация криптовалюты: 

  1. Текущая эмиссия (общий объем выпущенных токенов).
  2. Текущая стоимость одного токена. 

Первый показатель может быть и динамическим, и статическим. Растущая эмиссия характерна для проектов, в работе которых используется майнинг — выпуск новых монет является вознаграждением для участников сети за обеспечение ее работоспособности. По такой схеме работают почти все крупнейшие криптовалюты — BTC, ETH, LTC и другие. Статическая эмиссия характерна для проектов, в которых была произведена 100% первичная эмиссия. Наиболее известная криптовалюта, выпущенная по этой системе — XRP от Ripple. Капитализация таких проектов целиком зависит от цены на токен. 

Стоимость монет в свою очередь подчиняется двум факторам: 

  1. Глобальному спросу на актив и поведению крупных трейдеров.
  2. Информационным поводам, касающимся конкретного актива и сферы в целом. 

Факторы, на которые влияет капитализация

Как считается рыночная капитализация криптовалют?

Среди ключевых факторов, на которые влияет капитализация, можно выделить два основных: 

  1. Уровень волатильности криптовалюты.
  2. Популярность актива в информационном пространстве.

В первом случае проекты с большой капитализацией меньше подвержены резким скачкам стоимости из-за действий рыночных спекулянтов. Таким образом для инвесторов market cap — это один из показателей стабильности, насколько это возможно в контексте высокой волатильности рынка в целом. 

Крупнейшие аналитические порталы, которые собирают статистику по криптовалютным проектам, открывают перед пользователями в первую очередь ТОП криптовалют. По умолчанию этот ТОП формируется на основании капитализации, так что чем выше капитализация криптовалюты — тем более узнаваемой она является и, соответственно, больше внимания к себе привлекает. Чем больше внимания, тем больше потенциальных инвесторов, тем выше спрос, выше цена, выше капитализация и больше внимания. Цены криптовалют крайне зависимы от информационных факторов и общая капитализация проекта также играет в этом контексте важную роль.