Калоян Тончев, заместитель генерального директора Paynetics, рассказывает в интервью CP Media об изменениях, происходящих в сфере платежей по мере того как встроенные финансовые сервисы все глубже интегрируются в цифровые платформы, криптовалютная инфраструктура становится частью базовых расчетных механизмов, а сами платежи превращаются в элемент комплексных, многоканальных экосистем. Он также объясняет, где эти изменения уже находят практическое применение, какие риски компании часто недооценивают и как может измениться платежный опыт пользователей в ближайшие несколько лет.
Трансформация рынка платежей и его сближение с криптовалютной инфраструктурой
За последние несколько лет платежный ландшафт стал значительно сложнее: появляются новые технологии, бизнес-модели и продукты. Как бы вы охарактеризовали текущее направление развития отрасли?
Платежная индустрия переживает структурные изменения: отдельные транзакции уступают место платежам как части более широкого продуктового опыта. Все чаще пользователи не воспринимают платеж как отдельное действие, поскольку он осуществляется внутри платформ, будь то корпоративные программные решения, мессенджеры, туристические сервисы или брокерские приложения.
Эти изменения обусловлены сразу несколькими факторами:
- Цифровые бизнес-модели предполагают, что финансовые услуги будут встроены непосредственно в продукт, а не предоставляться извне.
- Новые инфраструктурные решения, прежде всего стейблкоины, начинают менять способы перемещения стоимости между странами и системами.
- Развивается нормативная база, что особенно важно по мере интеграции платежей в нефинансовые продукты.
По мере того как нефинансовые компании начинают предоставлять финансовые услуги, соблюдение требований регулирования становится ключевым условием доверия и устойчивости. Это также повышает требования к поставщикам инфраструктуры встроенных финансов, поскольку именно их регуляторный статус и операционная надежность лежат в основе целых экосистем. Поэтому для Paynetics принципиально важно придерживаться взвешенного и прагматичного подхода к созданию и масштабированию такой инфраструктуры.
Насколько корректно говорить о том, что граница между традиционными платежами и криптовалютной инфраструктурой постепенно стирается?
Это утверждение во многом верно, но важно учитывать нюансы. Когда говорят о криптовалютах, часто имеют в виду спекулятивные активы. Однако сегодня ситуация иная: блокчейн-платежи становятся частью стандартных финансовых операций, и ключевую роль в этом играют стейблкоины.
Масштабы уже значительны. В 2025 году посредством стейблкоинов были обработаны операции на десятки триллионов долларов, что сопоставимо, а в некоторых случаях и превышает объемы традиционных карточных сетей. Это уже не нишевое явление. Одновременно ускоряется институциональное внедрение: европейские регуляторы продвигают цифровое евро, крупные банки запускают или тестируют токенизированные депозиты и проекты со стейблкоинами, а такие компании, как PayPal, Mastercard и Revolut, активно развивают соответствующие продукты и инфраструктуру.
При этом криптовалюты не вытесняют традиционные платежи, а становятся частью базовой инфраструктуры. Регулируемые финансовые организации, включая эмитентов электронных денег, таких как Paynetics, все чаще выступают связующим звеном между блокчейн-системами и существующими банковскими и карточными каналами. Именно здесь происходит практическое сближение: привычные интерфейсы сохраняются, тогда как расчетный уровень постепенно меняется.
Где уже сегодня наблюдается реальная синергия между традиционными платежными системами и криптоинструментами, а где ожидания пока опережают практику?
Наиболее очевидная синергия проявляется в трансграничных платежах. Перемещение средств через традиционные корреспондентские банки остается медленным, дорогим и сложным с операционной точки зрения. Стейблкоины дают здесь явное преимущество, обеспечивая практически мгновенные расчеты в круглосуточном режиме. Это уже применяется на практике, например, при выплатах или компенсациях в туристической отрасли, где важны скорость и глобальный охват. При этом стейблкоины зачастую используются как расчетный слой с последующей конвертацией средств в фиатные деньги.
Заметно и пересечение с карточными сценариями. Пользователи могут хранить средства в цифровых активах и при этом оплачивать покупки через привычные карточные сети, где конвертация происходит автоматически. Такие решения поддерживаются крупными участниками рынка, включая Visa и Mastercard, что позволяет соединить блокчейн-ликвидность с существующей платежной инфраструктурой без изменения пользовательского опыта.
В то же время в повседневных платежах и при приеме оплаты в торговых точках ожидания пока опережают реальность. Большинство операций по-прежнему проходит через традиционные каналы, а криптовалюты редко используются напрямую. На практике конвертация в фиат остается ключевым этапом большинства платежных процессов.
Какие сценарии использования криптовалют, и в частности стейблкоинов, в сочетании с традиционными платежами вы считаете наиболее жизнеспособными с точки зрения бизнеса?
Наиболее перспективны те сценарии, в которых стейблкоины улучшают существующие финансовые процессы, не меняя привычного пользовательского опыта. В их числе:
- Трансграничные расчеты между компаниями. Для бизнеса скорость, стоимость и операционная простота напрямую влияют на маржинальность.
- Использование стейблкоинов в качестве средства сохранения стоимости в странах с высоким уровнем инфляции, с возможностью их последующей конвертации в местную валюту
- Карточные продукты с поддержкой стейблкоинов. Они позволяют расплачиваться через привычные сети, такие как Visa и Mastercard, при хранении средств в цифровых активах. Такая модель масштабируется за счет снижения барьеров между криптоактивами и повседневными платежами.
Наконец, развивается кредитование под залог цифровых активов с использованием карт. Это дает пользователям доступ к ликвидности без необходимости продавать активы и позволяет тратить средства через стандартные платежные каналы.
Общим для всех этих сценариев является то, что технология остается практически незаметной для конечного пользователя. Коммерческая эффективность достигается за счет повышения удобства и доступности без изменения привычек.
Встроенные финансы как новая модель дистрибуции финансовых услуг
Сегодня многие финансовые решения интегрируются непосредственно в бизнес-продукты. Можно ли сказать, что встроенные финансы стали естественным продолжением сближения криптовалют и традиционных платежей?
Да, потому что оба этих тренда обусловлены одним и тем же сдвигом: финансовые услуги все ближе перемещаются к контексту их использования.
Сближение криптовалют и традиционных платежей в основном происходит на уровне инфраструктуры, тогда как встроенные финансы определяют, каким образом эти возможности предоставляются конечному пользователю. В этом смысле встроенные финансы становятся тем самым уровнем дистрибуции, через который это сближение приобретает практическое значение.
Это уже видно на примере моделей, в которых цифровые активы интегрированы в привычные финансовые интерфейсы. Например, в рамках нашего партнерства с Mercuryo мы реализуем встроенные карточные программы и кошельки, которые позволяют пользователям работать с цифровыми активами, не покидая продуктовую среду. Вся сложность находится «под капотом», а пользовательский опыт остается привычным.
На ваш взгляд, встроенные финансы — это все еще тренд или уже базовое ожидание со стороны бизнеса?
Встроенные финансы уже перешли из категории тренда в категорию ожиданий, по крайней мере в сегментах с высоким уровнем цифровой зрелости. Прогнозируется рост рынка встроенных финансов примерно со $155 млрд в 2025 году до более чем $450 млрд к 2031 году — это говорит о том, что речь идет не о временном явлении, а о формировании новой инфраструктуры.
Запросы со стороны бизнеса тоже подчеркивают смену отношения ко встроенным финансовым решениям. Еще несколько лет назад компании искали в первую очередь платежную обработку. Сегодня они ожидают полноценный финансовый слой, включающий выпуск карт, мультивалютные счета, мгновенные выплаты и инструменты сверки, все это — через API и с интеграцией непосредственно в их продукты.
На этом этапе встроенные финансы перестают быть конкурентным преимуществом и становятся базовой потребностью для компаний, создающих масштабируемые цифровые продукты.
Какие отрасли сегодня лидируют во внедрении встроенных финансовых сервисов и что определяет эту динамику?
Розничная торговля и электронная коммерция остаются крупнейшими пользователями. При больших объемах даже небольшие улучшения в конверсии, процессе оплаты или гибкости платежей напрямую влияют на выручку, поэтому встроенные финансовые сервисы становятся естественным развитием основного продукта.
Сильные позиции также занимает туристическая отрасль. Необходимость осуществлять транзакции в режиме реального времени в разных валютах — например, компенсации, возвраты или выплаты персоналу — делает встроенные карты и платежные решения особенно эффективными. Компании вроде Swiipr наглядно демонстрируют, как такие сценарии работают на практике.
Платформы корпоративного программного обеспечения становятся одним из наиболее интересных сегментов. Разработчики специализированных решений — от HR-систем до логистических и ERP-платформ — встраивают платежи, кредитование и финансовые процессы непосредственно в свои продукты. Это повышает удержание клиентов и создает дополнительные источники дохода, как это видно на примере Payhawk или Trading 212.
Как меняется роль платежного провайдера в мире встроенных финансов? Речь по-прежнему идет о процессинге или уже о полноценных платформах?
Роль изменилась фундаментально. Обработка платежей стала товарной услугой. Сегодня бизнесу требуется платформа, которая объединяет несколько возможностей: выпуск карт, управление счетами, валютные операции, регуляторное сопровождение, отчетность в реальном времени и интеграцию через API с внешними системами.
Ключевую роль в этой трансформации играет регуляторный аспект. Не все провайдеры обладают одинаковыми лицензиями или доступом к платежным системам, однако именно это определяет, могут ли финансовые продукты запускаться и масштабироваться устойчиво. По сути, это основа любой платформенной модели.
В Paynetics мы осознанно прошли этот путь. Мы не рассматриваем себя исключительно как процессинговую компанию. Мы являемся регулируемым инфраструктурным партнером, который позволяет бизнесу запускать и масштабировать финансовые продукты без необходимости получать собственные лицензии или выстраивать банковские отношения. Это отражает реальные запросы рынка.
С какими основными рисками и ограничениями сталкиваются компании при интеграции финансовых сервисов в свои продукты?
Самый серьезный риск — недооценка регулирования. Встраивание финансовых сервисов не снижает требований, а лишь меняет распределение ответственности. Компании, которые действуют слишком быстро без необходимых лицензий или регулируемых партнеров, часто сталкиваются с санкциями, штрафами со стороны платежных систем или остановкой программ. Это особенно заметно в сегменте криптокарт, где проблемы инфраструктуры затрагивали целые продукты.
Не менее важны операционные риски: мошенничество, сбои в процедурах идентификации и противодействия отмыванию средств, сложности трансграничного регулирования, а также координация работы с несколькими финансовыми партнерами. Все это усложняет процессы сильнее, чем многие нефинансовые компании ожидают на старте.
На практике значительная часть этих задач лежит на инфраструктурном партнере, но это не устраняет риски. Напротив, выбор партнера становится критически важным. Его устойчивость, регуляторный статус и операционная зрелость напрямую влияют на стабильность создаваемых продуктов.
Альтернативные платежные методы и мультиканальная платежная экосистема
Сегодня мы наблюдаем рост альтернативных способов оплаты. Что, на ваш взгляд, является основными драйверами их распространения?
Рост альтернативных платежных методов обусловлен сочетанием изменений в ожиданиях пользователей, экономических факторов и особенностей локальных рынков.
Пользователи ожидают, что платежи будут быстрыми, бесшовными и встроенными в контекст. Карты задали этот стандарт, а цифровые кошельки, переводы между счетами и встроенные платежные решения развивают его дальше.
При этом важным фактором остается стоимость. Комиссии по картам и трансграничные расходы существенны, особенно при больших объемах, и прямые переводы между счетами в режиме реального времени зачастую оказываются более эффективным решением.
Существует и структурный фактор. Во многих странах, особенно в развивающихся экономиках, карты и традиционные банковские услуги не являются основным инструментом. Мобильные кошельки, локальные платежные системы и мгновенные переводы становятся стандартом. Для компаний, работающих на международных рынках, поддержка таких методов становится необходимостью.
Можно ли рассматривать альтернативные способы оплаты как часть той же трансформации, что и встроенные финансы?
Безусловно. Встроенные финансы предполагают, что финансовые услуги должны быть доступны там и тогда, где они нужны пользователю. Альтернативные методы оплаты — это практическое воплощение этой идеи в разных странах и сценариях.
Например, туристическая платформа, выплачивающая компенсации пассажирам, может использовать мобильный кошелек в Таиланде, банковский перевод в Германии и предоплаченную карту в Великобритании. Встроенный финансовый слой должен поддерживать все эти варианты одновременно.
Для этого необходимы как регуляторное покрытие, так и возможность работать с различными платежными каналами. В Paynetics такая многоканальная модель является ключевой частью работы с партнерами.
Есть ли признаки того, что какой-то один способ оплаты станет доминирующим, или рынок останется фрагментированным?
Скорее всего, рынок останется существенно фрагментированным, и это оптимально для пользователей. Разные ситуации требуют разных инструментов: карта — при заселении в отель, мобильный кошелек — на локальном рынке, стейблкоин — для трансграничных расчетов между компаниями. Вопрос не в том, какой метод победит, а в том, какая инфраструктура сможет эффективно их объединить.
При этом может произойти сближение на уровне расчетной инфраструктуры. Стейблкоины уже рассматриваются, в том числе в исследованиях Andreessen Horowitz и Deloitte, как потенциальный универсальный расчетный слой, способный поддерживать различные пользовательские сценарии. Если эта тенденция продолжится, разнообразие методов сохранится на уровне пользователя, а базовая инфраструктура станет более унифицированной.
Как интеграция криптовалютной инфраструктуры и цифровых активов влияет на развитие альтернативных платежных методов?
Стейблкоины, в частности, существенно расширяют возможности для создания новых платежных моделей. Их способность обеспечивать мгновенные расчеты, работать круглосуточно и упрощать трансграничные переводы позволяет реализовывать решения, которые ранее были слишком сложными или дорогими.
По мере развития инфраструктуры ввода и вывода средств, а также появления более четких регуляторных рамок, таких как MiCA в Европе, платежные решения на базе стейблкоинов, вероятно, станут стандартной частью глобальных платежных программ, в том числе реализуемых такими провайдерами, как Paynetics.
Будущее платежного опыта и движение к единой финансовой экосистеме
Если рассматривать все эти тенденции вместе — сближение традиционных и криптовалютных инструментов, встроенные финансы и альтернативные методы оплаты — каким вы видите пользовательский платежный опыт в ближайшие 3–5 лет?
Криптовалюты, скорее всего, станут полноценной частью финансовой системы, дополняя, а не заменяя фиатные деньги. По мере развития регулирования и инфраструктуры различия между ними будут все менее заметны для пользователя.
Большинство финансовых функций, которые сегодня существуют в традиционной системе — платежи, счета, кредитование, валютные операции — получат аналогичные возможности в сфере цифровых активов, с растущей совместимостью между ними. Важную роль в этом сыграют крупные инфраструктурные участники, включая платежные системы и регулируемые финансовые организации.
Для пользователей опыт станет более единым. Они будут работать в рамках одного интерфейса, где традиционные и цифровые финансовые сервисы доступны в единой среде, зачастую без необходимости различать их. Эти возможности будут встроены в более широкие цифровые продукты — от корпоративных платформ до повседневных приложений.
В этой ситуации ключевой задачей инфраструктурных провайдеров становится обеспечение того, чтобы вся сложность оставалась за пределами пользовательского опыта. В Paynetics это отражается в развитии решений, которые поддерживают как традиционные, так и цифровые финансовые потоки в рамках единой системы.
