Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опасается влияния криптовалют на финансовую систему, но отмечает, что в настоящее время прямые риски для финансовой стабильности Евросоюза ограничены, поскольку с цифровыми активами работает менее 5% европейских банков.
Наташа Казенаве, исполнительный директор ESMA, в ходе слушаний Комитета по экономическим и монетарным вопросам Европарламента, подчеркнула, что резкий рост рынка криптоактивов в 2024 году и последующее его падение сопряжены со значительными рисками, несмотря на вступление в силу регламента MiCA. По мнению регулятора, безопасных криптоактивов не существует.
По данным ESMA, совокупная капитализация рынка криптоактивов удвоилась в 2024 году, достигнув €3,3 трлн к концу года. Более 50% этого объема приходилось на Bitcoin, курс которого за год вырос почти на 140%. Однако уже в первом квартале 2025 года рынок просел на 20% на фоне ухудшения макроэкономической ситуации и крупнейшего в истории взлома криптобиржи Bybit, в результате которого было похищено $1,4 млрд.
Ключевые риски, по мнению ESMA, связаны с рынками деривативов, вовлеченностью банковского сектора в операции с цифровыми активами и деятельностью фондов, обеспечивающих институциональный доступ к крипторынку. Тем не менее, на данный момент прямые риски для европейской финансовой стабильности ограничены, поскольку более 95% банков в ЕС не работают с криптоактивами, а доля инвестиционных фондов, работающих с криптовалютами, не превышает 1% от их общего числа.
При этом ESMA продолжает фиксировать рост интереса институциональных инвесторов — с января 2024 года приток средств в спотовые Bitcoin ETP в США составил €34 млрд. Некоторые пенсионные фонды начали формировать криптовалютные портфели. Параллельно американские регуляторы смягчают требования для банков к операциям с криптовалютой, что усиливает вовлеченность традиционных финансов в цифровые активы.
Особое внимание регулятор уделяет стейблкоинам, совокупный объем которых, по данным ESMA, составляет около €210 млрд. Отмечается, что котировки большинства стабильных монет привязаны к доллару США. На этом фоне в январе 2025 года ESMA призвала провайдеров ограничить операции со стейблкоинами, не соответствующими требованиям MiCA.
