Регулятор рынка ценных бумаг Индии запустил инфраструктуру на базе технологии распределенного реестра (DLT) для выпуска, хранения и расчетов по токенизированным корпоративным облигациям. В рамках пилотных испытаний через новую инфраструктуру были выпущены долговые обязательства на сумму 10,25 млрд рупий (~$107 млн).
Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) объявил об успешном запуске Demat 2.0 — DLT-инфраструктуры, которая объединяет выпуск корпоративных облигаций в распределенном реестре, учет прав собственности через официальные депозитарии и расчеты посредством оптовой цифровой рупии (CBDC) Резервного банка Индии (RBI). При этом система интегрирована в существующую регулируемую инфраструктуру рынка ценных бумаг.
В Demat 2.0 корпоративные облигации изначально создаются в распределенном реестре в виде цифровых токенов. Сам реестр принадлежит депозитариям, а его данные синхронизируются между участниками рыночной инфраструктуры. Связь с оптовой CBDC реализована через Unified Market Interface (UMI) RBI и позволяет проводить атомарные расчеты.
В рамках пилотного проекта новую инфраструктуру использовали для трех выпусков корпоративных облигаций совокупным объемом 10,25 млрд рупий (~$107 млн). Через Demat 2.0 облигации разместили:
- REC Limited, индийская государственная небанковская финансовая компания (NBFC), специализирующаяся на финансировании энергетического сектора, привлекла 5 млрд рупий (~$52,3 млн) от 18 инвесторов;
- L&T Limited, индийский транснациональный инженерно-промышленный конгломерат, привлек также 5 млрд рупий (~$52,3 млн) от четырех инвесторов;
- IIFL, частная небанковская финансовая компания, привлекла 250 млн рупий (~$2,6 млн) от одного инвестора.
По данным SEBI, Demat 2.0 позволяет проводить расчеты по токенизированным облигациям в день сделки вместо традиционных двух-трех дней. Благодаря атомарным расчетам передача ценных бумаг и средств происходит одновременно, что устраняет расчетный риск. Автоматизация процессов также позволяет снизить расходы эмитентов и сократить объем операций, выполняемых посредниками вручную.
Demat 2.0 также автоматизирует обслуживание облигаций с помощью смарт-контрактов. Сейчас для выплаты процентов или погашения эмитенту необходимо получить данные о держателях облигаций и отдельно провести платежи через банковскую систему. В Demat 2.0 эти операции выполняются автоматически и средства в цифровых рупиях в установленную дату поступают непосредственно в CBDC-кошельки инвесторов.
В SEBI отдельно заявили, что Demat 2.0 все еще работает в режиме пилотного проекта, на первом этапе которого продолжаются выпуски токенизированных облигаций. На следующих этапах регулятор намерен протестировать их покупку и продажу на вторичном рынке, а затем предоставить доступ розничным инвесторам. Результаты пилотных испытаний будут использованы при принятии решения о дальнейшем масштабировании системы.
Регулятор также отдельно подчеркнул, что переход на DLT не меняет юридическую природу корпоративных облигаций, обязательства эмитентов или права инвесторов. Требования к кредитному рейтингу, листингу, раскрытию информации и другим элементам регулирования сохраняются.
Напомним, о старте тестирования Demat 2.0 стало известно в конце августа.
