Мировой рынок криптовалют превысил $2,5 трлн, а стоимость токенизированных активов достигла примерно $40 млрд. Эксперты JPMorgan отмечают перспективы дальнейшего развития цифровых активов на фоне совершенствования регулирования, расширения финансовой инфраструктуры и интереса крупных инвесторов.
Аналитики J.P. Morgan Asset Management представили исследование 2027 Long-Term Capital Market Assumptions, посвященное долгосрочным перспективам финансовых рынков на ближайшие 10–15 лет. Эксперты сопоставили масштаб криптовалютного рынка с капитализацией фондового рынка Швейцарии и совокупным объемом мирового рынка частного кредитования.
Развитие криптовалютной инфраструктуры и токенизации
Аналитики выделили несколько факторов, способствующих развитию рынка цифровых активов:
- Совершенствование регулирования. Более определенные правовые нормы упрощают работу с криптовалютами для профессиональных участников финансового рынка.
- Расширение инвестиционных инструментов. Инвесторам становятся доступны биржевые инвестиционные фонды, фьючерсы, опционы и акции публичных компаний, работающих с криптовалютами.
- Развитие финансовой инфраструктуры. Банковские услуги по хранению цифровых активов и рынки финансирования расширяют возможности институциональных инвесторов.
- Токенизация традиционных активов. Стоимость активов, представленных в виде цифровых токенов, включая фонды денежного рынка, оценивается примерно в $40 млрд. Аналитики допускают быстрый рост этого сегмента.
При этом в отчете не приводится количественный прогноз дальнейшего увеличения рынка токенизированных активов.
Интерес крупных инвесторов к цифровым активам
В исследовании также представлены результаты опроса состоятельных инвесторов из отчета J.P. Morgan Private Bank 2026 Global Family Office Report.
Согласно полученным данным, около 10% опрошенных клиентов семейных офисов сообщили о наличии криптовалют и других криптоактивов в своих инвестиционных портфелях. Еще один показатель отражает потенциальный спрос: 17% респондентов планировали уделять приоритетное внимание криптовалютам и другим цифровым активам.
Результаты опроса свидетельствуют об интересе части крупных частных инвесторов к цифровым активам, однако не позволяют оценить общий объем их вложений в криптовалюты.
JPMorgan оценил возможную доходность Bitcoin на десять лет
Несмотря на развитие криптовалютного рынка, аналитики пока рассматривают BTC как спекулятивный актив, который может использоваться для защиты от последствий смягчения денежно-кредитной политики.
JPMorgan представил три сценария потенциальной среднегодовой доходности биткоина на десятилетнем горизонте:
- Оптимистичный: рост на 16,6% в год.
- Базовый: рост на 10% в год.
- Пессимистичный: снижение на 11,2% в год.
Оценки основаны на модели, учитывающей денежную массу и предложение BTC, его возможную роль в качестве альтернативного средства сохранения стоимости наряду с золотом, а также распространение технологии Bitcoin. Веса этих факторов составляют 65%, 30% и 5% соответственно.
Аналитики подчеркивают, что представленные сценарии не являются полноценным прогнозом доходности Bitcoin. Его стоимость зависит не только от технологического развития, но и от распространения криптовалют, регулирования и ликвидности рынка.
Почему Bitcoin пока нельзя считать надежным инструментом диверсификации
В JPMorgan отмечают, что волатильность Bitcoin со временем снизилась, однако взаимосвязь его котировок с динамикой других финансовых активов остается нестабильной. Это затрудняет использование BTC для снижения совокупных рисков инвестиционного портфеля.
По оценке аналитиков, первая криптовалюта зачастую ведет себя как высокорисковый актив, чувствительный к увеличению мировой денежной массы. При этом в отдельных рыночных условиях инвесторы рассматривают его как цифровой аналог золота.
Эксперты считают преждевременным включение Bitcoin в стандартные модели долгосрочного распределения инвестиций. Ситуация может измениться при дальнейшем снижении волатильности, стабилизации взаимосвязей с другими активами, повышении регуляторной определенности и улучшении рыночной ликвидности.
Подробнее о том, что общего у физического золота и Bitcoin, а также о фундаментальных перспективах роста первой криптовалюты, читайте в специальном материале CP Media.
