Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) впервые детально описала условия, в рамках которых криптосервисы, не управляющие средствами клиентов, могут работать без брокерской лицензии, что может упростить развитие децентрализованных финансовых решений в стране.
Департамент торговых рынков SEC разъяснил, при каких условиях разработчикам пользовательских интерфейсов (Covered User Interfaces) для операций с криптовалютными активами не требуется регистрация в качестве брокера. Документ носит временный характер и будет действовать до апреля 2031 года.
Речь идет о подходе к регулированию программных решений, которые не хранят пользовательские криптоактивы, а лишь помогают инвесторам осуществлять сделки посредством блокчейн-решений. В категорию Covered User Interfaces попадают сайты, мобильные приложения или браузерные расширения, которые подключаются к некастодиальным кошелькам и переводят параметры сделки в интерпретируемые команды. Они также могут отображать рыночные данные — цены активов, возможные маршруты исполнения и комиссии, включая сетевые сборы.
SEC указала, что операторы таких интерфейсов могут не регистрироваться в качестве брокеров в соответствии с Законом о фондовых биржах, если строго соблюдают ряд требований. В частности, интерфейс не должен:
- продвигать конкретные сделки;
- участвовать в исполнении операций;
- предоставлять инвестиционные рекомендации.
Пользователь должен самостоятельно задавать параметры транзакций, а система — лишь технически обеспечивать их выполнение.
Кроме того, среди ключевых условий:
- отсутствие контроля над средствами пользователей;
- использование прозрачных и проверяемых алгоритмов;
- фиксированная комиссия, например, процент от сделки или заранее установленная плата;
- полное раскрытие информации о сборах, рисках и возможных конфликтах интересов.
При этом в интерфейсах сервисов для работы с криптоактивами запрещено размещать утверждения, что тот или иной способ осуществления сделки является «лучшим» или «наиболее надежным».
Отдельно подчеркивается, что разработчики обязаны внедрять процедуры оценки торговых площадок и протоколов, с которыми взаимодействует интерфейс, по объективным критериям, в числе которых ликвидность, скорость, безопасность и прозрачность. Также требуется раскрывать пользователям информацию о кибербезопасности и мерах защиты торговых данных, включая риски манипуляций, связанных с так называемым максимальным извлекаемым доходом (MEV).
В SEC уточнили, что документ отражает позицию сотрудников регулятора, а не является нормативным актом и не создает новых юридических обязательств. Комиссия продолжает работу над полноценным регулированием крипторынка и принимает комментарии по данному вопросу.
