¿Qué es la volatilidad?
En un sentido amplio, “volatilidad” significa un rango de fluctuaciones de valor. Lo mismo sucede con las criptomonedas. La alta volatilidad de las criptomonedas corresponde a la volatilidad de su valor, que puede aumentar un 300% en una sola sesión de trading y luego caer un 400%, o viceversa.
Factores de la alta volatilidad de las criptomonedas
Varios factores afectan el precio de las criptomonedas:
1. Noticias. La atención de los medios, la anticipación de algunos eventos y los rumores, son efectos informativos que impactan significativamente las cotizaciones de los instrumentos financieros tradicionales. En este sentido, las criptomonedas actúan similarmente hacia ellas.
2. Condición del mercado. El criptomercado continúa tomando forma, volviéndose más instrumental y atrayendo a inversores y traders aficionados. La demanda y la oferta no son estables. La presión informativa, como las noticias negativas, provoca una reacción violenta. El volumen del mercado sigue siendo relativamente pequeño, por lo que cualquier turbulencia tiene una gran influencia sobre el mercado en su conjunto.
3. Baja liquidez. Liquidez hace referencia a la posibilidad de vender el activo en cualquier momento a un precio razonable. Para este propósito, deben existir muchos participantes activos en el mercado que pujen tanto al alza como a la baja. Sin embargo, con las fuertes fluctuaciones en los precios de los activos y el subdesarrollo del mercado, esto parecería imposible. La alta volatilidad es tanto una consecuencia como una de las razones de la baja liquidez de las criptomonedas en comparación con los instrumentos financieros tradicionales.
4. Falta de marco jurídico. La regulación estatal del mercado de las criptomonedas, en la mayoría de los países, permanece en la etapa de discusión y adopción de leyes básicas. Si bien la arremetida ya está ganando impulso, esta esfera aún ofrece amplias oportunidades para estafadores y especuladores. Además, la inseguridad jurídica en muchas jurisdicciones frena el interés de los principales inversores.
5. Falta de valor real. Los tipos de cambio están vinculados al comercio de mercancías, los factores de producción, las estadísticas macroeconómicas y muchos otros índices. Los precios de las acciones están vinculados al desempeño financiero de las empresas. Las tasas de las criptomonedas están directamente vinculadas solo a la demanda actual, localmente a la demanda de monedas específicas y globalmente a la demanda de Bitcoin.
Ciclos de volatilidad
La volatilidad de algunas criptomonedas es de naturaleza cíclica y está ligada a sus halvings (proceso donde se reduce la recompensa de minado de una criptomoneda a la mitad). Esto se hace más evidente en los halvings de Bitcoin:
1. Después del primer halving, el precio de Bitcoin estaba en 11 $, luego aumentó considerablemente a 1100 $ antes de caer a 200 $.
2. Durante el segundo halving, Bitcoin se negoció alrededor de 600 $, luego aumentó a casi 20.000 $ antes de volver a caer a 3500 $.
3. El tercer halving agarró a Bitcoin en 8500 $. Un año y medio pasó y el precio alcanzó un nuevo máximo histórico de alrededor de 69.000 $, comenzando posteriormente otra caída.
La naturaleza cíclica de la volatilidad de Bitcoin puede ayudar a los traders a ganar dinero haciendo predicciones. Dentro de este contexto, la alta volatilidad puede verse como un factor positivo.
La volatilidad de las criptomonedas en el futuro
En 2020, la stablecoin Tether (USDT) ocupó el primer lugar en volumen de negociación diaria, teniendo un precio «estable» debido a que su valor nominal está vinculado al dólar, que se encuentra garantizado por varios activos. Desde entonces, la misma ha mantenido constantemente el listón del primer lugar. Incluso durante los picos de shock, cuando el mercado de las criptomonedas está en crisis, el volumen de negociación de USDT «estable» es mucho mayor que el de BTC, el «competidor volátil» más cercano. Por ejemplo, cuando el mercado colapsó durante la crisis de liquidez de FTX, CoinMarketCap estimó el volumen diario de operaciones de USDT en 140 mil millones de dólares al 9 de noviembre de 2022, mientras que BTC estaba en 100 mil millones de dólares.
Más aún, los bancos centrales de todo el mundo están desarrollando activamente monedas digitales cuya volatilidad coincidirá con la volatilidad de monedas fiat. China ya está en proceso de introducir el “yuan digital” (DCEP), la criptomoneda estatal, en su economía. Estados Unidos, Reino Unido, Japón y muchos otros países están inquietos por desarrollar sus propias CBDC.
A pesar de la alta volatilidad, el criptomercado en general está creciendo. Varios estados están reconsiderando su posición sobre las criptomonedas y desarrollando mecanismos legales para regularlas. Figuras prominentes de los medios invierten en criptomonedas y apoyan públicamente proyectos relacionados. Las acciones de Coinbase, uno de los exchanges de criptomonedas más grandes, se han cotizado en la bolsa de valores NASDAQ durante más de un año. Los fondos ETF basados en criptoactivos están siendo creados por todo el mundo.
Los factores descritos anteriormente indican el desarrollo del mercado de las criptomonedas, el mismo que tarde o temprano conducirá a una disminución en la volatilidad de las criptomonedas en general. Sin embargo, es imposible predecir cuál será el factor principal de la disminución de la volatilidad, cuándo ocurrirá exactamente y a qué escala.
