Todo el criptomercado se encuentra congelado anticipando una importante actualización de Ethereum denominada The Merge (La Fusión), programada para septiembre de 2022. Entonces, ¿qué es y por qué lo necesitamos? Averigüémoslo juntos.
The Merge es el nombre de una actualización durante la cual toda la red de Ethereum cambiará del algoritmo de consenso Proof-of-Work, al de Proof-of-Stake; un evento muy importante. Los algoritmos de consenso pueden parecer una especie de palabrería de ciencia ficción para alguien que no comprende las criptomonedas, pero hoy no cubriremos los conceptos básicos.
Esto es lo que es importante saber:
1. La versión actual de la blockchain se ejecuta en Proof-of-Work (PoW). Esto impone ciertas limitaciones sobre la red y mantener la red operando en PoW ya no es sostenible.
2. Cambiar a Proof-of-Stake (PoS) resolverá el problema principal: la sostenibilidad de la red. La acción sentará las bases para el desarrollo futuro del proyecto.
3. The Merge es la primera etapa, seguida de cuatro pasos más, que están configurados para transformar Ethereum más allá del reconocimiento.
Es difícil sobrestimar la importancia de The Merge porque el equipo de Ethereum estuvo trabajando en ella durante más de dos años. El futuro del proyecto dependerá directamente del éxito de The Merge. La actualización involucra varios factores positivos y potencialmente negativos.
Comencemos con los factores positivos:
1. La emisión de nuevas monedas se reducirá a 500.000 ETH por año (-90%). La disminución del suministro por la misma demanda aumentará el precio, un beneficio importante de toda la renovación. Hasta ahora, se están introduciendo diariamente en el mercado muchos tokens nuevos, aumentando el suministro, evitando así que ETH suba.
2. Las monedas de Ethereum están siendo quemadas constantemente: 2,35 millones de ETH se quemaron durante el último año. Esto se hace para regular la cantidad de suministro en el mercado y, si la quema continúa al mismo ritmo, ETH se volverá deflacionario y se reducirá en un 2% por año. En comparación, la tasa de inflación actual es del 2%. Esta cifra no parece tan impresionante en blanco y negro; sin embargo, en la realidad, se trata de una gran diferencia.
3. ETH se volverá más atractivo para los inversores institucionales. Gracias al staking, obtendrán una perspectiva diferente del activo y podrán valorarlo como un bono. En otras palabras, generará ingresos mediante la participación en la operación de la red. Considerando las ganancias por comisiones en la red de Ethereum, estos ingresos podrían llegar hasta el 15% anual, lo cual es muy alto.
4. PoS es mucho más ecológico, algo que encaja perfectamente con la agenda ecológica actual y que priva a los competidores de una importante palanca de presión política. PoS reduce hasta un 99% de las emisiones negativas en comparación con PoW. Este factor se encuentra entre los tres principales argumentos planteados por los cripto opositores.
Los factores negativos:
1. La amenaza a la descentralización, que se constituye en el aspecto ideológico central de la criptomoneda. Todavía existe el riesgo de que se descubra un error crítico. Por supuesto, los desarrolladores toman esto en cuenta y están haciendo todo lo posible para evitarlo. Después de todo, esta actualización estuvo en proceso durante varios años por una razón. No obstante, siempre debemos tener presente este riesgo.
2. El segundo punto es el mismo que el primero, pero representa un riesgo para el tipo de cambio de ETH después de la actualización. Este riesgo también está relacionado con el protocolo de staking líquido de Lido Finance, que se ha estado ejecutando durante varios años. Muchas personas colocaron su ETH en staking allí a tasas de interés más altas. Aquellos que invirtieron monedas ya acumularon más del 400% de ganancias no realizadas desde el principio. Dentro de la situación actual del mercado, ellos podrían vaciar todo en el mercado tan pronto como se desbloqueen los fondos. Después de todo, estuvieron situados allí durante algunos años.
Por otro lado, no será posible hacer esto inmediatamente después de la actualización. Los fondos no se desbloquearán hasta después de una actualización separada seis meses después de The Merge; sin embrago, sigue siendo un factor muy serio que tiene influencia sobre el precio.
3. Los mineros. Tienen enormes granjas con decenas de miles de tarjetas de video. Cuentan con enormes cantidades de ETH minado bajo su control. Muchos de ellos lo atesoran, vendiendo sólo la parte que se gastó en mantenimiento (electricidad, espacio, impuestos y reparaciones). En lugar de un rendimiento anual del 30-50% sobre el capital invertido, se les ofrece hacer staking de ETH al 4-15% anual después de la actualización. Esto no es rentable para ellos y ya existen rumores sobre la creación de bifurcaciones basadas en PoW. Adicionalmente, todo el ETH minado durante varios años puede salir rápidamente a la venta durante los picos, lo que también presenta una gran palanca de presión sobre el precio.
