Котировки криптовалют менее подвержены влиянию макроэкономических факторов, чем цены на более традиционные финансовые активы. Однако косвенная взаимосвязь между цифровыми активами и макроэкономикой все же прослеживается.
Аналитики провайдера рейтингов финансовых рынков S&P Global проанализировали взаимосвязь криптовалют с макроэкономикой. В отчете авторы не смогли прийти к однозначному выводу, относительно зависимости цен на цифровые активы от изменений макроэкономических факторов. Однако выявили, что такая взаимосвязь «может быть».
В отчете говорится о том, что определить прямую зависимость волатильности рынка криптовалют от макроэкономических факторов сложно по ряду причин, таких как:
- падение курса цифровых активов, которое не зависит от макроэкономики в целом и актуально лишь для крипторынка;
- более широкое внедрение криптовалют на некоторых развивающихся рынках с высокой инфляцией и быстрым обесцениванием местной фиатной валюты;
- недолгая истории развития отрасли.
Аналитики S&P Global пришли к выводу, что криптовалюты значительно отличаются от традиционных финансовых активов, которые находятся под сильным влиянием макроэкономических факторов, таких как процентные ставки и инфляция. Так, ключевыми драйверами изменения цен на криптоактивы являются:
- доверие пользователей;
- уровень массового принятия технологии;
- разработка нормативно-правовой базы;
- усовершенствование технологии;
- спрос и предложение;
- ликвидность.
В отчете также говорится, что несмотря на то, что повышение процентных ставок может негативно повлиять на криптовалютные рынки, уникальные особенности криптоэкономики играют большую роль в ценообразовании. Так, например, волны роста и падения цен на криптовалюты соотносятся как с периодами мягкой денежно-кредитной политики, так и с периодами значительного ужесточения.
Напомним, согласно заявлению аналитиков Международного валютного фонда (МВФ), взаимосвязь между виртуальными активами и финансовыми рынками быстро растет.
В отчете также отмечается очевидная отрицательная корреляция между криптовалютами и силой доллара США. Однако более детальное изучение не подтвердило наличие причинно-следственной связи, а соответственно и прямой зависимости котировок криптовалют от цены доллара.
Изучив криптовалютную экосистему и проанализировав ее связь с ключевыми макроэкономическими факторами, авторы отчета пришли к таким выводам:
- Криптоактивы подвержены косвенному влиянию макроэкономических изменений, наряду с другими факторами, такими как развитие технологий и рыночные настроения.
- Связь между крипторынком и макроэкономическими показателями может стать сильнее и соответствовать традиционным финансовым активам, поскольку все больше институциональных инвесторов обращаются к криптовалюте.
- В результате возможно увеличение риска заражения между традиционными и криптовалютными активами.
- Регулирующие органы продолжат проявлять повышенное внимание к рискам, связанным с криптовалютами.
- Взаимосвязь между быстро развивающейся криптоэкосистемой, мировой экономикой и финансовыми рынками будет развиваться.
Напомним, в конце 2022 году котировки Bitcoin оказались невосприимчивы к влиянию большинства макроэкономических факторов, несмотря на то, что первая криптовалюта и технологические акции продолжили торговаться в тандеме.
