Разработчики криптокошелька Phantom и аналитики Hyperliquid Policy Center (HPC) призвали Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) изменить регуляторные правила для ончейн-инфраструктуры, освободив разработчиков программного обеспечения от требований, предназначенных для финансовых посредников.
Компания Phantom, разработчик одноименного некастодиального криптокошелька, и исследовательская организация Hyperliquid Policy Center направили в CFTC совместный отзыв по поводу совершенствования регулирования FinTech-компаний. Авторы документа заявили, что действующая нормативная база разрабатывалась для традиционной финансовой системы с цепочкой посредников и не отражает особенности ончейн-рынков, где пользователи самостоятельно контролируют свои активы и совершают сделки напрямую.
Документ стал ответом на запрос CFTC, в котором регулятор предложил участникам рынка определить нормы, мешающие развитию FinTech-компаний и внедрению инноваций в финансовом секторе. По итогам консультаций комиссия планирует оценить необходимость изменения действующего регулирования.
По мнению авторов обращения, действующее регулирование не обеспечивает разработчикам ончейн-инфраструктуры достаточной правовой определенности и стимулирует перенос инновационных проектов за пределы США. Кроме того, американские зарегистрированные участники рынка не могут модернизировать существующие торговые и клиринговые системы с использованием публичных блокчейн-сетей, несмотря на потенциальные преимущества таких решений.
В обращении организации предложили CFTC внести три ключевых изменения в регулирование:
- Подтвердить, что разработка и публикация программного обеспечения для ончейн-протоколов не требует регистрации в качестве биржи, клиринговой организации или другого регулируемого участника рынка.
- Разработать механизм, позволяющий зарегистрированным биржам, клиринговым организациям и брокерам использовать ончейн-инфраструктуру для исполнения сделок, клиринга и расчетов при соблюдении действующих нормативных требований.
- Закрепить на уровне регулирования правовой подход, ранее примененный CFTC к Phantom, распространив его на всех поставщиков некастодиальных кошельков и интерфейсов.
В марте 2026 года CFTC выпустила в отношении Phantom письмо о неприменении мер (no-action letter), в котором заявила, что компания не обязана регистрироваться в качестве представляющего брокера, поскольку не хранит средства пользователей, не исполняет сделки и лишь предоставляет программный интерфейс для доступа к регулируемым рынкам.
Авторы обращения также отмечают, что требования регулятора должны применяться к компаниям, оказывающим финансовые услуги, а не к разработчикам программного обеспечения, создающим инфраструктуру для ончейн-рынков. По их мнению, такой подход позволит американским биржам и клиринговым организациям использовать блокчейн-технологии без отказа от действующих требований по управлению рисками и защите клиентов, ускорит модернизацию инфраструктуры рынка производных финансовых инструментов и поможет сохранить инновационные проекты в США.
Напомним, главы Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) договорились о координации и распределении надзорных функций, которые призваны устранить дублирующего регулирования и добиться его гармонизации в сферах пересекающейся юрисдикции.
