Традиционные и децентрализованные финансы — TradFi и DeFi — изначально воспринимались как антагонистичные или по крайней мере конкурирующие сферы. Но в 2026 году участники традиционного финансового рынка активно внедряют ончейн-решения, а блокчейн-проекты, в свою очередь, взаимодействуют с регуляторами и TradFi-организациями. Таким образом прямо сейчас формируется новая финансовая архитектура, и основным двигателем этого процесса выступает конвергенция децентрализованных и традиционных финансов. Давайте рассмотрим подробнее, в каких именно областях находятся их основные точки пересечения.
Расчетная инфраструктура и цифровые активы
Одна из главных сфер взаимодействия TradFi и DeFi — цифровые активы, используемые для расчетов. В первую очередь речь идет о стейблкоинах. К концу июня 2026 года совокупная стоимость долларовых стейблкоинов превышает $300 млрд, по данным CoinGecko, а число держателей составляет 268 млн. При этом BCG и Allium оценивают объем использования стейблкоинов в реальных экономических процессах примерно в $4,2 трлн в год.
На фоне роста востребованности стейблкоинов представители банковской системы развивают токенизированные депозиты, которые по сути своей тоже являются цифровыми активами и позволяют осуществлять блокчейн-расчеты, сохраняя банковскую природу денег. Масштабный пример уже работающего проекта подобного типа — корпоративная блокчейн-платформа Kinexys от J.P. Morgan, ежедневный оборот которой к марту 2026 года превысил $5 млрд.
Для межбанковских расчетов используется еще один вариант цифровых активов — токенизированные деньги центрального банка. В частности, модель международных расчетов, в рамках которой коммерческие банковские деньги и деньги центрального банка взаимодействуют на общей программируемой DLT-платформе, развивает Project Agorá, реализуемый под руководством Банка международных расчетов (BIS) и Института международных финансов (IIF).
Таким образом, в международных финансах одновременно развиваются сразу три модели использования цифровых активов, которые отличаются в первую очередь по характеру обеспечения:
- стейблкоины, обеспеченные резервами организаций-эмитентов;
- токенизированные депозиты, обеспеченные вкладами коммерческих банков;
- токенизированные деньги центрального банка.
При этом из фокуса общественного внимания немного выпали цифровые валюты центральных банков (CBDC), которые тоже по сути своей являются цифровыми активами. Сегодня в мире на разных стадиях — от исследований до пилотных испытаний — находится почти полторы сотни проектов. Крупнейшим CBDC является цифровой юань (e-CNY), претендующий на роль доллара США в международной торговле — объем его использования к ноябрю 2025 года превысил $2,45 трлн.
Розничные платежи и блокчейн-инфраструктура
Розничные платежи и финансовые переводы — другая ключевая точка пересечения TradFi и DeFi, в рамках которой блокчейн-инфраструктура выступает в качестве скрытого расчетного слоя, обеспечивая движение цифровых активов.
Среди ключевых недавних кейсов в данном контексте:
- Visa расширила сотрудничество с Bridge в рамках выпуска карт, поддерживающих стейблкоины — к концу 2026 года программа охватит свыше 100 государств.
- Mastercard в июне 2026 года интегрировала поддержку расчетов по карточным операциям в регулируемых стейблкоинах через блокчейн-инфраструктуру.
- Western Union выпустила собственный стейблкоин USDPT в блокчейн-сети Solana и готовится вывести его на глобальный рынок до конца 2026 года.
Важно отметить, что цифровые активы не начинают массово использоваться для платежей напрямую, напротив, покупатели и продавцы, как правило, оперируют привычными долларами США, евро или национальной валютой. Блокчейн-инфраструктура используется незаметно для пользователей, обеспечивая возможность осуществлять практически мгновенные переводы, расчеты и платежи. Особенно это ощущается на международном уровне, поскольку помимо заметного ускорения обработки операций ончейн-решения позволяют экономить до 40% на комиссиях по сравнению с традиционными банковскими инструментами.
Токенизация и обращение рыночных активов
Еще одна важная точка пересечения TradFi и DeFi — токенизация реальных активов (RWA), то есть перевод прав на традиционные финансовые инструменты в цифровую форму с возможностью обращения в блокчейн-среде. В этом формате уже выпускаются казначейские бумаги, фонды денежного рынка, облигации, золото, акции, доли частных компаний и инструменты обеспечения по сделкам.
Объем рынка токенизированных реальных активов (RWA) превысил $51 млрд к июню 2026 года. Аналитики связывают развитие сектора с увеличивающимся институциональным спросом на токенизацию традиционных финансовых инструментов. Ключевыми драйверами роста рынка стали сегменты токенизированных сырьевых товаров и деривативов. Кроме того, активный рост демонстрируют денежные и долговые инструменты, а также токенизированные акции.
В числе самых заметных RWA-кейсов последнего времени:
- Токенизированный фонд казначейских облигаций США инвестиционной корпорации BlackRock в феврале 2026 года стал доступен на децентрализованной криптовалютной бирже Uniswap, что расширило доступ институциональных инвесторов к ончейн-торговле и усилило интеграцию традиционных финансов с DeFi-экосистемой.
- Всемирный совет по золоту (WGC) представил в марте 2026 года инициативу по созданию единой инфраструктуры, которая призвана ускорить развитие токенизированного золота и упростить его интеграцию в финансовую систему.
- Транснациональная финансовая корпорация Citi в июне 2026 года запустила токенизированные депозитарные расписки на акции непубличных компаний — Digital Depositary Receipts (DDR), расширив доступ к частному капиталу через токенизированную инфраструктуру, а также предоставив бизнесу возможность привлекать финансирование без выхода на биржу.
Токенизация меняет механику обращения активов: ускоряет расчеты, упрощает передачу прав, позволяет автоматизировать условия сделок и использовать активы в качестве обеспечения. Именно эти преимущества представляют наибольший интерес для институциональных и корпоративных участников рынка.
Ончейн-решения для посттрейдинговой инфраструктуры
Для крупных финансовых институтов ключевыми являются такие операции, как расчеты по сделкам с ценными бумагами, передача обеспечения, переоценка позиций и управление ликвидностью. Ончейн-решения позволяют оптимизировать все эти процессы.
К наиболее показательным примерам 2026 года можно отнести:
- Депозитарная трастовая и клиринговая корпорация (DTCC) интегрировала единый стандарт данных Chainlink в свою инфраструктуру для расширения возможностей управления токенизированным залоговым обеспечением.
- SWIFT тестировала обмен и расчеты по токенизированным облигациям с поддержкой фиатных и цифровых денежных инструментов.
- Ряд крупных участников финансового рынка Европы объединились с целью создания общеевропейской блокчейн-инфраструктуры для расчетов по токенизированным ценным бумагам.
В контексте посттрейдинговой инфраструктуры ценность ончейн-решений связана прежде всего с синхронизацией движения денег и активов. Если ценная бумага и расчетный инструмент существуют в совместимой цифровой среде, сделка может исполняться почти одновременно, что снижает операционный риск, сокращает потребность в избыточных резервах ликвидности и упрощает управление обеспечением. Именно этот сегмент может оказаться одним из самых значимых для внедрения блокчейн-инфраструктуры в TradFi, поскольку для институциональных финансовых организаций задержка расчетов, неэффективное перемещение обеспечения или необходимость держать лишнюю ликвидность — это всегда значительные издержки.
Основные направления сближения традиционных и децентрализованных финансов
Если подытожить, то конвергенция традиционных и децентрализованных финансов происходит по нескольким основным направлениям, которые во многом тоже пересекаются. В их число входят:
- цифровые расчетные активы;
- токенизированные ценные бумаги и реальные активы;
- блокчейн-решения для трансграничных платежей;
- программируемое исполнение сделок;
- ускоренное перемещение залоговых активов между участниками рынка;
- доступ институционального капитала к DeFi-ликвидности.
При этом конвергенция TradFi и DeFi не означает полной децентрализации финансового рынка. Напротив, институциональная блокчейн-инфраструктура часто оказывается более закрытой и контролируемой, чем классические криптовалютные протоколы. Доступ к большинству таких решений получают только лицензированные участники рынка, прошедшие процедуры идентификации.
Ключевое изменение заключается в том, что финансовый актив перестает быть статичной записью в разрозненных базах данных. В токенизированной форме он может свободно передаваться, использоваться в качестве обеспечения и участвовать в автоматизированных расчетах. При этом деньги становятся не только расчетным инструментом, но и программируемым цифровым активом.
В результате формируется новая финансовая архитектура, в рамках которой блокчейн-технологии постепенно становятся частью традиционной финансовой инфраструктуры — именно эта интеграция сегодня является одним из ключевых направлений развития мирового финансового рынка.
